В нескольких словах
BBVA оценивает возможность продолжения сделки по поглощению Sabadell. Решение будет зависеть от поддержки крупных инвесторов. Bloomberg сообщает о деталях сделки и условиях правительства.
Крупный испанский банк BBVA оценивает возможность продолжения сделки по поглощению Sabadell, решение будет зависеть от поддержки крупных инвесторов. Об этом сообщает Bloomberg.
BBVA начал анализ условий, выдвинутых Советом министров Испании, с момента их оглашения во вторник. Эти условия могут существенно повлиять на планы банка.
Агентство Bloomberg сообщает, что предварительные расчеты BBVA показывают, что большинство синергий, оцениваемых в 850 миллионов евро, все еще могут быть реализованы, хотя и более медленными темпами, чем ожидалось. Изначально BBVA планировал получить эти выгоды через два года после предложения о поглощении.
Ключевым вопросом является то, как будет реализовано раздельное управление двумя организациями, на котором настаивает правительство. Министр экономики Испании Карлос Куэрпо заявил, что, например, BBVA не сможет проводить увольнения в связи с поглощением или значительно сокращать сеть отделений. Также неясно, в какой степени BBVA сможет реализовать 450 миллионов евро экономии на административных и технологических расходах, а также сможет ли объединить технологические платформы. Правительство постановило, что в течение трех лет банк не сможет получить 300 миллионов евро за счет сокращения персонала, под вопросом остаются и 100 миллионов евро, предназначенные для финансирования.
Решение, как сообщает Bloomberg, не является окончательным. Все зависит от опроса мнения основных акционеров BBVA и Sabadell, который банк планирует провести в ближайшие дни. В основном это общие акционеры, среди которых крупнейшие инвестиционные фонды мира.
По данным CNMV (Национальной комиссии по рынку ценных бумаг Испании), крупнейшим акционером BBVA является BlackRock (6,8%), за ним следует Capital Research (5%). В Sabadell BlackRock также является крупнейшим акционером (6,7%), за ним следуют Zurich (4,1%), фонд Dimensional (3,69%) и мексиканский инвестор Давид Мартинес (3,49%).
Предложение о поглощении зависит от согласия 49,3% акций и 50,01% прав голоса Sabadell. Учитывая, что до предложения институциональные инвесторы владели чуть более 50% капитала Sabadell, а остальное приходилось на миноритарных акционеров, мнение этих крупных фондов имеет решающее значение для успеха сделки.
С января рынок оценивает Sabadell выше предложения BBVA, из расчета одна акция банка BBVA и 70 центов дивидендов за каждые 5,3456 акций Sabadell. По данным биржи, каталонский банк на 5% выше предложения BBVA, что может быть интерпретировано как давление со стороны инвесторов с целью улучшения предложения.
Кроме того, BBVA оставляет за собой возможность начать судебную тяжбу против правительства из-за этого дополнительного условия. Предложение о поглощении попало на стол Совета министров после того, как Национальная комиссия по рынкам и конкуренции (CNMC) одобрила сделку 30 апреля, обусловив ее рядом обязательств.
Правительство, со своей стороны, считает, что закон о конкуренции позволяет ему смягчать или ужесточать эти обязательства, всегда по вопросам, представляющим общий интерес и отличным от конкуренции. Но BBVA считает, что может только смягчить их, как это произошло в прецеденте слияния Antena 3 и La Sexta, или оставить их неизменными.
