В нескольких словах
Европейские фондовые рынки демонстрируют попытку восстановления после значительных потерь, вызванных торговой напряженностью и планами США по введению новых тарифов. Несмотря на небольшой рост индексов и робкое восстановление цен на нефть, общая нервозность сохраняется, индекс волатильности VIX находится на высоком уровне. Инвесторы ищут убежища в золоте и облигациях, а доллар слабеет на ожиданиях снижения ставок ФРС. Аналитики предостерегают от излишнего оптимизма, считая текущий рост скорее временным отскоком, чем началом устойчивого тренда.
Европейские рынки пытаются восстановиться. После трех дней сильнейших потерь инвесторы берут передышку, пытаясь отыграть часть утраченных позиций. На биржах царит напряженное спокойствие в ожидании вступления в силу новых пошлин президента США Дональда Трампа через несколько часов.
Индекс Ibex начинает сессию ростом на 1%, приближаясь к отметке 11 900 пунктов. На других европейских площадках рост достигает 1,5%. Фьючерсы Уолл-стрит также предвещают открытие с прибылью после завершения сессии в понедельник с ограниченным снижением, а технологический Nasdaq даже закрылся в плюсе в хаотичный день, когда ложный слух на несколько минут вызвал эйфорию. Нефть во вторник дорожает более чем на 1%.
Однако инвесторы не доверяют текущей ситуации, и нервозность все еще витает над торговыми площадками. Доллар продолжает слабеть, а доходность облигаций остается под давлением. Есть и другие признаки сильного беспокойства, например, индекс волатильности CBOE (VIX) превысил 60 пунктов — самый высокий уровень с начала пандемии.
Фондовые рынки остаются хрупкими, но более спокойными. После того как мировые рынки потеряли 9,2 трлн евро капитализации за три дня, инвесторы жаждут хороших новостей. Трамп по-прежнему непреклонен в отношении своей тарифной программы, хотя вчера он приветствовал отправку Японией переговорной группы в США для начала торговых переговоров. Президент пригрозил Китаю дополнительными пошлинами в размере 50%, что повысит их до 104%, в рамках новой эскалации торговой войны, а Пекин заявляет, что будет «бороться до конца». Европейский союз, со своей стороны, предложил Вашингтону политику нулевых пошлин на промышленные товары, но Трамп отклонил это предложение. Если в последнюю минуту не произойдет смены курса, все указывает на то, что специфические для стран пошлины, объявленные президентом США на прошлой неделе, вступят в силу 9 апреля.
Фьючерсы на S&P 500 растут почти на 1%, а на Nasdaq — на 1,1%. В Азии улучшение настроений также особенно заметно в Токио на фоне переговоров с целью достичь торгового соглашения с США. Индекс Nikkei прибавляет 5,9% после падения на 8,6% за предыдущие три дня. Гонконгский Hang Seng, вчера упавший более чем на 12%, торгуется без изменений. А составной индекс Шанхая растет на 0,4%.
«Начинает появляться маленький лучик надежды, что Соединенные Штаты действительно открыты для торговых переговоров, наиболее значимыми из которых являются переговоры Японии с министром финансов Бессентом», — отмечает Тапас Стрикленд, аналитик National Australia Bank, подчеркивая, что волатильность остается чрезвычайно высокой.
Среди наиболее растущих акций на испанской фондовой бирже — банковский сектор, сильно пострадавший в предыдущие сессии. Акции Sabadell и Santander прибавляют более 3%, Caixabank и Bankinter — более 2%. BBVA, напротив, падает на 0,9%. Также акции IAG растут более чем на 5%. Aena снижается более чем на 2%, а Iberdrola теряет 1%.
Показателем того, что чувствительность рынка находится на пределе, стал вчерашний эпизод с ложным слухом о том, что Трамп планирует предоставить 90-дневную отсрочку по тарифам всем странам, кроме Китая. Это вызвало молниеносную (и кратковременную) реакцию американских фондовых бирж: за несколько минут они перешли от падения на 4% к росту на 3%. Официальное опровержение снова вернуло индексы в минус, но потери были сдержанными, несмотря на то, что, по-видимому, не было никакого прогресса в переговорах или уступок со стороны Трампа. Вчера вечером, после приема в Белом доме премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху, Трамп опроверг любую отсрочку в применении специфических для каждого региона пошлин, то есть дата 9 апреля остается в силе.
Опасаясь возможных новых потрясений, инвесторы продолжают скупать активы, считающиеся убежищем. Золото сегодня дорожает на 1,5%, унция стоит 3018 долларов, что близко к максимуму в 3100 долларов, установленному несколько дней назад. На долговом рынке доходность 10-летних облигаций США вчера падала на 22 пункта, хотя затем восстановилась и торгуется около 4,1%. Доходность немецких облигаций с тем же сроком погашения начинает сессию на уровне 2,63%, а испанских — 3,32%.
На валютном рынке растут иена и швейцарский франк, в то время как доллар продолжает слабеть. К страху рецессии добавляются ожидания более агрессивного снижения процентных ставок в США. Рынок уже закладывает смягчение на 125 базисных пунктов к концу года, что эквивалентно пяти снижениям по 25 пунктов каждое, согласно свопам процентных ставок. Еще на прошлой неделе, до того как Трамп объявил о более агрессивных, чем ожидалось, тарифах, трейдеры ожидали только три снижения. Американская валюта во вторник незначительно падает по отношению к евро, и за евро дают 1,096 доллара.
На сырьевых рынках цены на нефть робко восстанавливаются, фьючерсы на нефть марки Brent, эталонной для Европы, растут на 1,3%, до 65,06 доллара за баррель. За предыдущие три сессии баррель потерял 14% и достиг минимумов 2021 года. Особую озабоченность нефтяных рынков вызывает растущая торговая напряженность между Китаем и США, которая может замедлить рост и даже привести к рецессии крупные экономики, такие как США.
«Я бы сказал, что [улучшение] больше похоже на медвежий отскок, который трейдерам следует попытаться развеять, а не верить, что мы достигли ключевой точки перелома для устойчивого восходящего тренда», — заключает Крис Уэстон, руководитель аналитического отдела компании Pepperstone.
