В нескольких словах
Предварительное одобрение CNMC поглощения Banco Sabadell со стороны BBVA вызывает вопросы из-за недостатка деталей и потенциального негативного влияния на экономику, особенно на кредитование малого и среднего бизнеса. Окончательное решение остается за правительством.
Информация, обнародованная о предварительном одобрении Национальной комиссией по рынкам и конкуренции (CNMC) враждебного поглощения BBVA Banco Sabadell
Информация, обнародованная о предварительном одобрении Национальной комиссией по рынкам и конкуренции (CNMC) враждебного поглощения BBVA Banco Sabadell, совершенно недостаточна для одной из крупнейших испанских операций по слиянию банков и одной из самых серьезных по своим последствиям для кредитования предприятий и семей. По сути, потому что она, как правило, игнорирует большинство серьезных поправок, сформулированных бизнес-организациями, которые на практике, а не только в теории, знают, как это повлияет на реальную экономику. По форме, из-за отсутствия публичных деталей о заключении, резюмированном до сих пор всего в четырех страницах после плотного расследования, которое длилось год. Предстоит увидеть много мелкого шрифта, необходимого для оценки окончательного анализа. Рынок и граждане заинтересованы в исходе этого противостояния из-за его возможных последствий для сокращения кредитования и для и без того небольшого числа банков в Испании. И те, и другие до сих пор не знают заключения Комиссии по конкуренции со всеми подробностями. В коммюнике регулирующего органа перечисляются многочисленные проблемы, которые вызвало бы слияние, но без объяснения: ухудшение коммерческих условий для частных лиц, малых и средних предприятий и самозанятых; финансовая изоляция; сокращение кредитования малого и среднего бизнеса, а также ухудшение условий для определенных услуг и доступа к банкоматам.
CNMC также упоминает «обязательства», взятые на себя BBVA для смягчения этих препятствий. Правда, Competencia обязала организацию, возглавляемую Карлосом Торресом, удвоить временной срок этих «средств правовой защиты», как правило, с 18 месяцев до трех лет, что указывает на крайнюю жесткость первоначального предложения BBVA, которое подверглось нескольким улучшениям. Но они не детализированы и не аргументированы в опубликованном документе. Представляется очевидным, что это не существенные и структурные паллиативы, особенно для малых и средних предприятий. Это суть полемики между двумя главными героями и ядро недостаточной защиты общих интересов экономики, основанной на реальной конкуренции. Именно такова миссия, возложенная на CNMC. Так, кредитные линии на короткий срок сохраняются для клиентов Sabadell, но без гарантии последующего сокращения. Объем кредита на средний и длительный срок будет сохранен только для тех, кто получит 85% из них от одной из двух организаций или от обеих. Последнее предложение BBVA предназначалось для 100% кредита, что принесло пользу только 4,9% малых и средних предприятий-клиентов, поэтому каталонский банк предложил расширить число бенефициаров до тех, кто имеет 20% кредита. В сообщении Competencia не указываются причины ее удовлетворенности и не указывается объем организаций, восприимчивых к этому смягчению, поэтому пока невозможно оценить его точно, но представленные цифры уже помещают его в зону ограничений. Этот, казалось бы, технический аспект является ключом к дебатам. Доказательством является то, что переговоры в CNMC оставались заблокированными до последней минуты, чтобы в конечном итоге предложить лучшие условия для малых и средних предприятий в Каталонии и на Балеарских островах: для них будет достаточно иметь 50% кредита в Sabadell и BBVA, чтобы поддерживать объем кредитов. Competencia, в конечном итоге, лишь слегка ужесточает условия и дает зеленый свет поглощению после почти года анализа. Мяч сейчас на стороне правительства, которое с самого начала негативно относилось к этой операции. Тот факт, что CNMC одобрила поглощение единогласно и лишь с незначительным ужесточением условий, оказывает большее давление на исполнительную власть. У Министерства экономики есть 15 дней для оценки решения Competencia и решения о передаче окончательного заключения в Совет министров: у правительства будет 30 дополнительных дней, и оно может по соображениям общего интереса смягчить условия Competencia, ужесточить их и даже впоследствии заблокировать слияние (но не операцию покупки). Решение имеет большое политическое значение. Борьба, в конце концов, еще далеко не решена.
