В нескольких словах
Европейские фондовые рынки переживают резкое падение вслед за Уолл-стрит на фоне опасений рецессии, вызванных торговыми тарифами США. Испанский индекс Ibex особенно страдает из-за банковского сектора. Неопределенность сохраняется, рынки ожидают ответных мер ЕС и возможных снижений ставок ФРС.
На рынках бушует шторм, вызванный жесткими пошлинами, объявленными Дональдом Трампом, и опасениями, что торговая война спровоцирует рецессию. Если вчера Уолл-стрит пережил худший день со времен пандемии (S&P упал на 4,8%, а Nasdaq — на 5,97%) и один из худших за свою новейшую историю, то сегодня падение усугубляется в Европе, которая уже понесла значительные потери накануне.
Так, испанский индекс Ibex в эту пятницу падает на 3% и теряет уровень 13 000 пунктов. Фьючерсные рынки США предвещают дальнейшее снижение сегодня, близкое к 0,5%. В Европе Euro Stoxx 50 снижается на 1,6%, немецкий Dax — на 1,7%, французский Cac — на 1,4%, британский FTSE — на 1,3%, а нидерландский AEX — на 0,9%. Азиатские фондовые рынки также понесли тяжелые потери: токийский Nikkei упал на 2,8%, в то время как биржи Китая и Гонконга были закрыты из-за праздника.
После «черного четверга» на Уолл-стрит, испанский Ibex 35 оказался наименее пострадавшим европейским индексом и вчера сумел ограничить потери до 1,2% благодаря своему секторному составу. Однако сегодня большой вес банковского сектора играет против внутреннего рынка, который падает сильнее, чем Европа в целом. Пятью худшими акциями индекса являются пять крупных финансовых учреждений, падение которых превышает 3%, а у Santander и Sabadell — более 4%. Прогноз дальнейшего ослабления экономики подразумевает более низкие процентные ставки и меньшую маржу. С другой стороны, продолжается рост акций защитных секторов: Iberdrola, чья капитализация вчера впервые в истории превысила 100 миллиардов евро, прибавляет более 1%, как и Cellnex и Indra.
Страх инвесторов ощущается и в других активах: доходность госдолга США падает ниже 4%, также под влиянием экономических перспектив; золото отступает до 3 126 долларов после достижения рекорда в четверг; доллар продолжает терять позиции к евро, курс составляет 1,1083. Нефть марки Brent углубляет падение и торгуется ниже 70 долларов за баррель под давлением решения альянса ОПЕК+, возглавляемого Саудовской Аравией и Россией, увеличить добычу нефти с мая.
Джессика Генри, директор по инвестициям в акции Federated Hermes Limited, отмечает, что «неопределенность сохранится», поскольку рынки ожидают ответных пошлин со стороны ЕС, Великобритании и других регионов, а также возможных переговоров с Белым домом. «ЕС может ответить мерами на экспорт из США», — комментирует Паоло Зангиери, старший экономист Generali Investments, который ожидает, что пошлины сильнее ударят по США, сократив их ВВП на 1,5%. Эти прогнозы в целом разделяют и другие аналитики: торговое предложение Трампа сократит ВВП примерно на полтора пункта и поднимет инфляцию до 5%. Это сценарий, близкий к опасной стагфляции и крайне негативный для рынков.
Параллельно растут ожидания снижения процентных ставок для поддержки экономического роста. «Теперь мы ожидаем, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит ставки трижды в этом году, до 3,5-3,75%. Мы также добавляем третье снижение для ЕЦБ, до 1,75%», — указывает Зангиери.
«Если текущие пошлины сохранятся, весьма вероятно наступление рецессии во втором или третьем квартале, а также медвежьего рынка», — уверяет Дэвид Бансен, директор по инвестициям The Bahnsen Group. В США в эту пятницу ожидается одна из ключевых публикаций недели: данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и уровню безработицы за март. Также запланировано выступление Джерома Пауэлла, председателя ФРС.
Какие акции растут или падают больше всего?
- Cellnex +1,62%
- Iberdrola: +1.02%
- Indra: +1,01%
- Banco Sabadell: -4,48%
- BBVA: -4,22%
- CaixaBank: -4,11%
Ключевые моменты дня
Бегство от риска усилилось прошлой ночью после того, как Дональд Трамп предсказал экономический бум благодаря своему плану пошлин. Таким образом, растут опасения по поводу глобальной рецессии. Индекс VIX, известный как «индекс страха», подскочил до 39%. Такой волатильности не наблюдалось с октября 2022 года. Тем не менее, Трамп выражает готовность снизить пошлины, если ему предложат что-то «феноменальное», хотя процесс может быть долгим и трудным. Торговый представитель ЕС сегодня проведет переговоры с Вашингтоном, чтобы настоять на решении проблемы пошлин.
Тарифный план Трампа предусматривает минимальную глобальную пошлину в 10%, вступающую в силу 5 апреля, и другую, которую он называет «взаимной», для других стран или блоков, которая повышается до 20% для Европейского Союза и достигает 49% для таких стран, как Камбоджа. Мексика и Канада освобождены от пошлин, а ранее объявленные 25%-ные пошлины на автомобили включены в новые тарифы. Неопределенность в формулировках исполнительного указа дает администрации широкое поле для маневра в предстоящих переговорах с торговыми партнерами.
Премьер-министр Канады Марк Карни заявил, что Соединенные Штаты отказались от своей исторической роли защитника международного экономического сотрудничества. «Глобальная экономика сегодня принципиально отличается от того, что было раньше».
