В нескольких словах
Disney демонстрирует устойчивость, но сталкивается с вызовами в условиях меняющегося рынка развлечений, включая конкуренцию и экономическую неопределенность.
В мире, где царит волшебство, за пределами волшебного королевства, которое олицетворяет собой Disney, надвигается буря. Disney, объявил о сильных финансовых результатах, в первую очередь, благодаря тематическим паркам – неиссякаемому источнику дохода, и росту числа подписчиков на стриминговых сервисах.
Однако, растущая конкуренция и неопределенность, вызванная торговыми войнами и экономическими колебаниями, грозят принести неприятные сюрпризы. В частности, аналитики Wall Street отмечают, что приоритет компании смещается с роста на увеличение стоимости, но при этом Disney удалось заработать 1,4 миллиона долларов в период с января по март, несмотря на рост доходов с одного пользователя. Когда дело доходит до реальных впечатлений, фанаты продолжают массово посещать парки: выручка выросла на 9% в годовом исчислении, достигнув 6,5 миллиардов долларов только в национальных тематических парках.
Эти результаты указывают на то, что Disney, возможно, успешно завершит переход к стримингу. Аналитики прогнозируют операционную маржу в 4% для Disney+ в текущем году, что позволит компании избежать убытков, а к 2026 году этот показатель вырастет до 10%. Новый тематический парк в Абу-Даби, который станет первым открытием Disney с 2016 года (Шанхай), должен укрепить традиционные позиции компании.
Но председатель Disney Боб Айгер не может контролировать все. Компания рассчитывает на рост операционной выручки своих парков на 8% к 2025 году. Но международный туризм находится под угрозой из-за негативной реакции на торговую политику Дональда Трампа. Comcast также усиливает конкуренцию, планируя открыть свой собственный парк в Орландо в конце месяца. Подразделение, которому принадлежит Disney World, обеспечило 56% операционной прибыли за квартал. Другие традиционные направления бизнеса также переживают спад: доходы от кабельных сетей упали на 13% по сравнению с 2024 годом.
Оценка стоимости Disney в отношении EBITDA значительно отстает от оценки Netflix. По крайней мере, инвесторы, похоже, осознают риски. Магии Айгера предстоит преодолеть немало трудностей.
