В нескольких словах
Речь Дональда Трампа о введении новых торговых тарифов вызвала резкую волатильность на криптовалютном рынке. Биткоин упал на 4%, а другие крупные криптовалюты, такие как Ethereum, XRP и Solana, понесли еще большие потери (5-9%). Инвесторы уходят из рисковых активов на фоне опасений по поводу глобальной рецессии и инфляции, вызванных возможной торговой войной. Эксперты обсуждают краткосрочную неопределенность и долгосрочный потенциал биткоина как актива-убежища в условиях ослабления доверия к фиатным валютам и доллару США.
Обида и реванш. Выступление Дональда Трампа в среду в Розовом саду Белого дома ясно дало понять, что мир вступил в новую эру: Соединенные Штаты против всех. Всего несколько лет назад изображение президента США, держащего перед прессой и своими сторонниками плакат со списком стран и тарифов, объявляемых с насмешкой, могло бы стать мемом. Теперь же это привычный стиль республиканца.
Объявление открытой войны против всех произошло, когда традиционные рынки были закрыты. Однако рынок криптовалют, который никогда не спит, немедленно отреагировал крайней волатильностью. В первые минуты выступления биткоин начал быстро расти, почти достигнув 88 000 долларов. Однако к концу речи он начал терять обороты и перешел к падению. Сейчас он торгуется на уровне 83 000 долларов, застряв на тех же отметках, что и в последние недели.
Пионерская криптовалюта в ночь на четверг падала на 4,07%, хотя сейчас частично отыгрывает потери и снижается почти на 3%. Биткоин, имеющий высокую корреляцию с американскими индексами, последовал за фьючерсами на фондовые биржи США, которые рухнули через несколько минут после выступления: фьючерсы на Standard & Poor's 500 упали на 3,5%, что означает потерю стоимости в 2,5 триллиона долларов. Они также последовали за поведением азиатских рынков, где токийский Nikkei упал на 2,7%, а гонконгский Hang Seng потерял 1,5%.
Другим криптоактивам пришлось хуже. Ethereum, переживающий не лучшие времена, упал ночью на 5,31%, хотя сейчас частично восстанавливает позиции и теряет более 4%, опустившись до 1791 доллара — уровня октября 2023 года; XRP терял до 6,65%, но сейчас сдерживает падение до 4,5% и возвращается к уровням декабря 2024 года. Solana, напротив, рухнула более чем на 9%, до уровней марта 2024 года.
Криптовалютный рынок впитал все недоверие и страхи инвесторов, которые вышли из рисковых активов в поисках убежища в золоте, продолжающем бить рекорды, и в облигациях. Каждое объявление о тарифах демонстрировало определенную слабость цифровых активов на фоне глобальной экономической неопределенности.
Трамп объявил о введении общего 10%-го налога для всех экономик, с более высокими ставками для стран, с которыми у США наибольший торговый дефицит (20% для ЕС, 34% для Китая). Эксперты отмечают, что эта тарифная война нарушит торговые потоки, вызовет сокращение экономической активности и усилит инфляцию. Это плохие новости как для мировых экономик, так и для рынков, особенно для криптовалютного.
Хотя энтузиасты защищают роль биткоина как актива-убежища наравне с золотом, на самом деле в моменты неопределенности и напряженности он вел себя скорее как рисковый актив, от которого инвесторы предпочитают избавляться.
Хавьер Пастор, директор по обучению Bit2Me, считает, что рецессии трудно избежать, и уверяет, что в условиях такой неопределенности краткосрочные инвесторы уходят, как это было видно в последние недели, в активы-убежища, такие как золото, которое испытало параболический рост. «Крупнейшим покупателем являются центральные банки, которые позиционируются перед сценарием потери доверия к модели, которую мы все использовали со времен Бреттон-Вудса. Золото отражает это недоверие». По мнению эксперта, мир приближается к рецессии, которую трудно избежать, и волатильность неизбежна, особенно в краткосрочной перспективе. Однако он не считает все потерянным. В текущих условиях, по его мнению, больше всего страдают фиатные валюты. «Мы приближаемся к среде, в которой в долгосрочной перспективе владение бумажными деньгами будет сопряжено с большим риском. И биткоин сможет функционировать как убежище», — утверждает он.
Инвесторы теперь пытаются найти свою стратегию в условиях этого нового мирового порядка, хотя пока трудно предсказать масштаб последствий из-за беспрецедентности ситуации и потому, что сам Трамп постоянно менял свое мнение и отступал в последние недели. Кроме того, теперь начинаются переговоры и контрнаступление затронутых стран. Рынки больше всего ненавидят именно эту неопределенность, немедленным ответом на которую всегда является волатильность.
Мануэль Пинто, рыночный аналитик, утверждает, что инвесторов в цифровые активы беспокоит то, что тарифы могут спровоцировать всплеск инфляции и затормозить экономический рост. А когда экономика слабеет, начинается лавина продаж рисковых активов. Но Пинто также не считает все потерянным. «Хотя ближайшие перспективы остаются неопределенными, возможность того, что криптовалюты, и в частности биткоин, станут защитой от фрагментации глобальной финансовой системы, дает проблеск надежды», — говорит он. По мнению эксперта, в долгосрочной перспективе биткоин может выиграть от тарифов, поскольку они могут подорвать доминирование доллара США в мировой торговле. «По мере того как страны и центральные банки ищут альтернативы для включения в свои резервы и для использования вместо долларовых транзакций, активы, такие как криптовалюты, могут набрать обороты», — утверждает он.
Этот анализ уже предвосхитил Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, в своем ежегодном письме инвесторам. «Соединенные Штаты десятилетиями извлекали выгоду из того, что доллар функционировал как мировая резервная валюта. Однако это не гарантировано навсегда». В этом смысле он предупредил о рисках продолжающегося роста государственного долга в США, подчеркнув, что процентные платежи в этом году превысят 952 миллиарда долларов, превзойдя расходы на оборону. «К 2030 году обязательные государственные расходы и обслуживание долга поглотят все федеральные доходы, создав постоянный дефицит», — прогнозирует он. И предупреждает: «Если Соединенные Штаты не будут контролировать свой долг и дефицит продолжит расти, они рискуют уступить свои позиции цифровым активам, таким как биткоин». По мнению Финка, цифровые активы могут подорвать экономическое преимущество США, если инвесторы начнут рассматривать биткоин как более безопасную ставку, чем доллар.
