В нескольких словах
Правительство Аргентины во главе с Хавьером Милеем договорилось с МВФ о новом пакете финансовой помощи в размере 20 миллиардов долларов. В рамках соглашения власти частично снимают валютные ограничения, заменяя их плавающим валютным коридором. Эти меры направлены на стабилизацию экономики, однако последние данные по инфляции вызывают обеспокоенность.
Хавьер Милей продолжил свою стратегию ускорения и увеличения ставок
В то время как мир погружен в торговую войну, развязанную Дональдом Трампом, и в тот же день, когда официальные данные подорвали его главное достижение в Аргентине — снижение инфляции, ультраправое правительство решило частично снять так называемый валютный контроль, действовавший с 2019 года, то есть ограничения на валютном рынке.
Об этом было объявлено одновременно с подтверждением нового пакета помощи от Международного валютного фонда (МВФ) в размере 20 миллиардов долларов, одним из требований которого было снятие валютных ограничений. Валютный контроль будет заменен схемой валютного коридора с нижней границей в 1000 и верхней в 1400 песо за доллар: правительство рассчитывает, что свежие средства, поступающие в Центральный банк Аргентины, позволят ему поддерживать минимальный и максимальный курс валюты. Степень девальвации национальной валюты будет зависеть от скачка курса доллара с понедельника.
Высказывания Милея
«Последнее звено цепи, державшей нашу экономику привязанной к земле, наконец разорвано», — заявил Милей в обращении к нации в эту пятницу, и отметил, что его администрация «устранила валютный контроль навсегда».
По сути, снятие ограничений будет частичным, поскольку, хотя ограничения на доступ к валютному рынку для физических лиц отменяются, для юридических лиц распределение прибыли акционерам из-за рубежа будет разрешено только начиная с финансовых лет 2025 года.
Подробности новой валютной схемы
Правительство решило покончить с валютным режимом, который подразумевал ежемесячную девальвацию (crawling peg) на 1%, и заменить его системой плавающего курса между потолками, которые также будут изменяться, но по-разному, на 1% в месяц.
На момент закрытия торгов в эту пятницу курс доллара составлял 1074 песо на официальном рынке (с ограничениями) и 1375 песо на неформальном рынке. На фоне растущего спроса и ограничения предложения из-за слухов о девальвации различные финансовые курсы валюты росли в течение последнего месяца, несмотря на интервенции Центрального банка (BCRA). Если в понедельник курс приблизится к верхней границе коридора, девальвация песо превысит 20%.
В то время как подавляющее большинство экономистов в течение нескольких месяцев предупреждали об отставании курса и укреплении песо, вызванном планом Милея, правительство до сих пор отрицало это. «Мы ни в коем случае не будем девальвировать», — уверял ультраправый президент в феврале, «отставания курса нет», — настаивал он.
Пакет помощи от МВФ
Исполнительная власть объявила, что МВФ предоставит запрошенные Аргентиной 20 миллиардов долларов, которая все еще должна организации более 40 миллиардов. Несколько часов спустя Фонд подтвердил одобрение программы. Министр экономики Аргентины Луис Капуто уточнил, что кредит будет включать 15 миллиардов долларов свободных средств. Большая часть, 12 миллиардов, поступит на следующей неделе; еще 2 миллиарда в июне и еще 1 миллиард позже.
У южноамериканской страны будет десять лет на возврат средств с четырех с половиной годами отсрочки по выплате основной суммы долга, и она должна будет проходить периодические проверки и выполнять различные цели.
К ресурсам, предоставленным МВФ, добавятся кредиты от других международных организаций в размере 3,6 миллиарда в краткосрочной перспективе и 2,5 миллиарда в среднесрочной. Кроме того, будут банковские кредиты, известные как Repo (repurchase agreement), еще на 2 миллиарда.
Финансовое положение BCRA
Со всеми этими средствами правительство надеется укрепить казну BCRA и поддержать новую валютную схему. Пытаясь сдержать курс доллара, BCRA потерял почти 5 миллиардов долларов с начала года. Только в эту пятницу он продал 398 миллионов. Сегодня валовые резервы банка составляют 24 726 миллионов, а чистые — отрицательные. В рамках соглашения с МВФ они должны стать положительными до конца года.
Инфляция в Аргентине
Милей стремился представить новый режим и соглашение с МВФ как доказательство успеха своих мер по фискальной и монетарной корректировке. Для этого ему пришлось скрыть неприятный факт официальных данных по инфляции за март, которые также были опубликованы в эту пятницу: 3,7%. Институт статистики и переписей (Indec) сообщил, что наибольший рост наблюдался в секторе образования (21,6%), за которым следуют продукты питания и безалкогольные напитки (5,9%). В то время как годовой рост цен достигает 55,9%, в первом квартале 2025 года он уже составляет 8,6%. Индекс потребительских цен вырос на 2,4% в феврале и на 2,2% в январе.
Ускорение инфляции продолжается уже два месяца подряд и ставит под сомнение то, что само правительство до сих пор представляло как свое главное достижение. В пятницу вечером президент признал «перерыв в процессе дезинфляции» и возложил ответственность на «попытки дестабилизации со стороны тех, кто все еще хочет остановить перемены». И пообещал, что «инфляция неизбежно рухнет».
