В нескольких словах
Арабские монархии активно инвестируют нефтедоллары в крупный испанский бизнес, приобретая доли в стратегических компаниях, таких как Telefónica, Naturgy и Cortefiel. Абу-Даби и Саудовская Аравия становятся ключевыми игроками на инвестиционной арене Испании, вытесняя традиционных американских и европейских инвесторов. Это оказывает значительное влияние на экономику страны и требует внимательного анализа.
Инвестиции арабских стран в крупный испанский бизнес резко возросли
Инвестиции арабских стран в крупный испанский бизнес резко возросли. Нефтедоллары из таких стран, как Саудовская Аравия, Абу-Даби и Катар, все чаще присутствуют в крупных испанских компаниях. Абсолютистские монархии Персидского залива не только занимают миноритарные позиции в котирующихся фирмах Ibex, но и становятся владельцами, ключевыми партнерами или значительными акционерами стратегических компаний.
Если крупные американские и европейские фонды доминировали почти во всех корпоративных операциях в течение последнего десятилетия, то теперь суверенные фонды Ближнего Востока доминируют на инвестиционной арене. Тем более в тот момент, когда инвестиционный аппетит Китая, отягощенного своим жилищным кризисом, отступает. Об этом свидетельствуют макроэкономические данные, которые показывают, что Испания побила рекорд по привлечению инвестиций из государственных иностранных фондов в период с 2023 по 2024 год, с более чем 7 миллиардами евро, согласно отчету IE, подготовленному на основе данных ICEX (Министерства промышленности, торговли и туризма). Среди крупных игроков исследователи IE более двух лет назад выделили арабские фонды.
После подготовки этого исследования инвестиции стран Персидского залива не перестали расти, и ожидается, что они продолжат лидировать в крупных корпоративных операциях. На прошлой неделе они завершили два этапа. Королевская семья Абу-Даби приобрела 68% Cortefiel у CVC и Pai Partners в сделке, оцененной в 1 миллиард евро. Покупка эмиратцев стала лучшим решением, которое нашла Tendam после нескольких безуспешных попыток выхода на биржу.
Это был не единственный шаг, предпринятый арабскими монархиями. На следующий день после взятия под контроль Cortefiel Саудовская Аравия завершила свою высадку в Telefónica, где в 2023 году приобрела 10% капитала за 2,1 миллиарда евро. Оператор назначил генерального директора Saudi Telecom членом совета директоров многонациональной компании, которую правительство считает стратегической для национальных интересов Испании.
Последние арабские инвестиции являются консолидацией давней тенденции. В 2011 году суверенный фонд Абу-Даби, IPIC, переименованный в Mubadala, взял под контроль Cepsa (переименованную в Moeve), одну из энергетических компаний с самой длинной историей в Испании. Также в начале прошлого десятилетия произошло вторжение Qatar Investment Authority в Iberdrola. Суверенный фонд Катара вложил 2 миллиарда долларов в разгар войны электроэнергетической компании с ACS за контроль. С тех пор он продолжал увеличивать свою долю и в течение многих лет был первым акционером коммунального предприятия.
Катар, который получил все внимание в 2023 году с организацией чемпионата мира по футболу, также владеет 25,1% акционерного капитала IAG, материнской компании Iberia или Vueling, и 19% акций Colonial, одной из основных риэлторских компаний страны. Кроме того, различные катарские инвесторы имеют миноритарные позиции в El Corte Inglés, в Prisa (издателе Джерело новини и CincoDías) или в Málaga CF. Qatar Sports Investments, владелец футбольного клуба PSG во Франции, приобрела World Padel Tour, профессиональный тур этого все более популярного вида спорта, который хранил Damm, компания семьи Карселлера.
Но тот, кто в настоящее время становится абсолютным главным героем с точки зрения корпоративных инвестиций, - это Абу-Даби. Его имя звучало очень громко весной 2024 года, когда Taqa, одна из энергетических компаний, контролируемых эмиратом, объявила о своем намерении запустить тендерное предложение на Naturgy, которое считается одной из самых стратегических компаний в Испании, поскольку является управляющим контрактами на поставку газа, которые гарантируют безопасность поставок.
Тендерное предложение на Naturgy сорвалось из-за отсутствия взаимопонимания с другим крупным акционером, Criteria Caixa, но рынок продолжает смотреть на эту арабскую фирму из-под бровей, на случай, если план может быть возобновлен. Тем более сейчас, когда Naturgy запустила самоуправляемое предложение, которое могло бы облегчить выход фондов CVC и GIP, что может подготовить почву для высадки эмиратцев.
Пока решается будущее Naturgy, инвестиционный инструмент возобновляемых источников энергии Абу-Даби увеличивает свою долю рынка, используя тот факт, что остальные крупные европейские и американские фонды охлаждают свои ожидания из-за резкого повышения процентных ставок. Masdar, в которой участвуют Taqa и Mubadala, приобрела Saeta Yield, платформу возобновляемых источников энергии, основанную ACS, за 1,2 миллиарда евро, чье название было вдохновлено Альфредо Ди Стефано, известным как Saeta Rubia.
Между тем, Masdar также приобрела 49% портфеля возобновляемых источников энергии Endesa и стремится продлить этот альянс за счет приобретения дополнительных активов. На международном уровне он подписал соглашение о совместных инвестициях с Iberdrola в размере 15 миллиардов евро, которое уже приносит плоды в виде покупки миноритарных пакетов активов морской ветроэнергетики в европейском Северном море. Он также звучал как кандидат на активы Acciona, которые все еще находятся на рынке без покупателя.
Помимо энергетики, Taqa также готовит другие важные инвестиции. Арабская фирма завершает покупку GS Inima, подразделения водоснабжения OHL, в настоящее время находящегося в руках корейской компании. Операция оценивается в 1,3 миллиарда евро. Mubadala, эмиратская владелица Moeve, приобрела в конце прошлого года Babel, технологическую консалтинговую компанию, за 300 миллионов евро. Хотя не все инвестиционные радости. Mubadala продала Amerra 43% Avramar после проблем с этой компанией. Обладая менее выдающимися долями, Абу-Даби также входит в другие Ibex-35, такие как Cellnex, где она владеет 2,7% через ADIA, и Enagás, в которой Mubadala владеет 3,1%.
После Абу-Даби Саудовская Аравия также делает яркие шаги. Не только покупка 10% Telefónica. Как сообщила эта газета, страна, которой управляет наследный принц Мохаммед бен Салман, получила разрешение от Совета министров Испании на приобретение 10% Horse, подразделения двигателей, состоящего из Renault и китайской Geely, стоимость которого оценивается в 7,4 миллиарда евро.
Среди его самых популярных покупок выделяются права на Суперкубок Испании по футболу, который уже много лет проводится на территории Саудовской Аравии. Присутствие в спорте становится все более заметным. Суверенный фонд Public Investment Fund (PIF) с 2024 года является одним из основных спонсоров Mutua Madrid Open вместе с Mutua Madrileña.
Инвестиционное изобилие привело к тому, что эта страна спонсирует столичный стадион Атлетико Мадрид, который с осени 2024 года называется Riyadh Air Metropolitano. Спонсорство исходит от авиакомпании, которая только начинает свою деятельность. Именно из-за своей молодости эта авиакомпания исключила возможность участия в конкурсном процессе по покупке части Air Europa для замены SEPI, как отмечают источники, знакомые с контактами. Даже испанский гольфист Джон Рам, который сказал, что никогда не перейдет в тур, спонсируемый Саудовской Аравией, в итоге подписал контракт на 220 миллионов евро с арабской страной. Он стал самым высокооплачиваемым спортсменом в мире и сегодня входит в число 200 самых богатых людей Испании.
