В нескольких словах
Экономическое давление и опасения рецессии вынуждают президента Трампа смягчать свою политику в отношении тарифов и Федеральной резервной системы. Рынки и крупный бизнес оказывают значительное влияние на решения президента.
Дональд Трамп всегда любил использовать фондовый рынок как термометр своего успеха.
Сигналы, которые рынок посылает с момента его возвращения в Белый дом, ставят под сомнение управление президента США, особенно в связи с торговой войной. И дело не только в фондовом рынке: рынок облигаций и курс доллара отражают растущее недоверие к американским активам, которое вызвал Трамп. Наряду с судами, экономика берет на себя задачу сдерживать некоторые решения президента.
Давление со стороны бизнеса и инвесторов заставило Трампа смягчить тарифы и проявить несколько более примирительный настрой по отношению к Китаю. Кроме того, новый шок на рынках заставил его заявить, что он не намерен увольнять председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, всего через несколько дней после того, как он потребовал его отставки.
«Я думал, что если бы существовало перевоплощение, я бы хотел вернуться в качестве президента, или папы, или великого бейсболиста. Но теперь я хотел бы вернуться в качестве рынка облигаций. Вы можете запугать всех». Эта фраза принадлежит Джеймсу Карвиллу, советнику Билла Клинтона, который видел, как давление рынков заставило его изменить свою экономическую политику. Концепция «блюстителей облигаций» на самом деле появилась раньше. Ее ввел экономист Эд Ярдени, имея в виду инвесторов, которые продают казначейские облигации, повышая требуемую по ним доходность, когда теряют доверие к экономической и фискальной политике страны.
Блюстители облигаций заставили Клинтона исправить ситуацию, вынудили Лиз Трасс уйти в отставку с поста премьер-министра Великобритании и, через премию за риск, заставили Хосе Луиса Родригеса Сапатеро в Испании применить жесткие сокращения, а Мариано Рахоя - обратиться за финансовой помощью к европейским институтам.
Трампа нелегко запугать, но рост доходности облигаций США, наряду с обвалом фондового рынка и девальвацией доллара, стали спусковым крючком для того, что он объявил 9 апреля о частичной 90-дневной передышке в торговой войне. Республиканский политик признал, что инвесторы «немного занервничали». «Я думал, что люди немного перегибают палку. Они нервничали. Они немного испугались», — сказал он, радуясь тому, каким «драгоценным» стал рынок после передышки.
Ситуация повторилась на прошлой неделе. Всего через несколько дней после того, как он предположил, что рассматривает возможность увольнения председателя Федеральной резервной системы, он заявил во вторник, что не намерен этого делать. «Пресса торопится с выводами. Нет, я не намерен его увольнять», — сказал Трамп во вторник. Между тем, угрозы независимости центрального банка усилили недоверие к американским активам и привели к тому, что доллар достиг своего трехлетнего минимума, с новыми падениями на Уолл-стрит и на рынке облигаций.
Смягчение торговой войны
Наказание на рынках и быстрое ухудшение экономических перспектив также вынудили Трампа и его команду смягчить тон в торговой войне с Китаем. Нынешние тарифы, составляющие 145% на импорт китайских товаров (и 125% на покупку американских товаров Китаем), «не являются устойчивыми», заявил во вторник на закрытом мероприятии с банкирами министр финансов Скотт Бессент. Сам Трамп позже подтвердил эту идею в Овальном кабинете Белого дома. Он сказал, что высокие тарифы «существенно снизятся, но не будут нулевыми». «Они не будут такими высокими, они не будут такими высокими», — настаивал он.
The Wall Street Journal сообщила в среду, что Белый дом изучает возможность существенного снижения тарифов на китайские товары, примерно до уровней 50%-65%, в комбинации, которая может сочетать тарифы в 35% на товары, которые США не считают стратегическими, и 100% на товары, в которых есть заинтересованность в особой защите. Это был бы способ начать деэскалацию, но президент еще не принял решения.
В эту среду, не отказываясь от своей протекционистской риторики и своих мистификаций, Трамп снова протянул руку: «У нас будет справедливое соглашение с Китаем», — заявил он. Бессент, в заявлениях прессе после речи в отеле в Вашингтоне, сделал один шаг вперед и один шаг назад. Отвечая на вопрос о том, было ли одностороннее предложение президента по деэскалации торговой войны, он сказал, что «совсем нет». В то же время он оставил открытой дверь для снижения с обеих сторон: «Я не думаю, что какая-либо из сторон считает, что нынешние уровни тарифов являются устойчивыми, поэтому я не удивлюсь, если они взаимно снизятся», — сказал он, заверив, что есть «возможность для большой сделки».
В свой первый срок Трамп был первым президентом почти за столетие, при котором была уничтожена занятость. Он мог бы обвинить пандемию, но кризис, которым он угрожает сейчас, является полностью рукотворным. В Белом доме в последние недели распространился страх перед финансовым кризисом, который приведет к глубокой рецессии, сценарий, который внутри называют «1929», согласно The New York Times, имея в виду обвал фондового рынка в том году, с которого началась Великая депрессия.
Дело не только в рынках. Автопроизводители добились того, что Трамп смягчил тарифы на автомобили и комплектующие из Мексики и Канады, предупредив о риске непомерных цен. Идея iPhone по цене более 2000 долларов и давление со стороны Apple предшествовали освобождению от тарифов на мобильные телефоны, планшеты и компьютеры. На этой неделе директора крупных сетей, таких как Walmart, Target и Home Depot, крупных импортеров китайских товаров, посетили Белый дом, предупреждая о риске повышения цен и пустых полок. Таким образом, торговая политика превращается в трафик влияния, из которого исключены малые и средние предприятия. Именно крупные компании, которые помогли Трампу собрать 239 миллионов долларов на пышные торжества по случаю его инаугурации, могут получить доступ к президенту.
