В нескольких словах
Опрос «Термометр 5D» от 40dB. показывает, что потребительское доверие в Испании остается стабильным, но с признаками умеренного пессимизма, особенно в отношении рынка труда и недвижимости. Испанцы сохраняют привычки потребления, но обеспокоены будущей экономической ситуацией и возможностью сбережений. Неопределенность в мировой экономике и внутренняя ситуация в Испании влияют на ожидания граждан.
Потребительское доверие сохраняется, несмотря на смутные времена. Большинство испанцев в конце марта, незадолго до того, как тарифный натиск США достиг своего пика, считали, что в ближайшие месяцы сохранят свои привычки в покупках и досуге: не откажутся от свежей рыбы и оливкового масла, поедут в отпуск и будут есть вне дома столько же или даже больше, чем раньше. Они также ожидали, что их способность к сбережениям сохранится в ближайшем будущем, хотя их восприятие рынка труда и недвижимости было несколько более мрачным. Почти треть чувствовала, что безработица выросла, и около половины пессимистично смотрели на возможность покупки жилья, согласно первому выпуску «Термометра 5D», новаторского опроса, проведенного 40dB. для CincoDías и Джерело новини.
В момент повышенной неопределенности, с идущей торговой войной и перестройкой мирового порядка, опрос охватывает пять основных экономических измерений для восприятия настроения граждан. С одной стороны, респондентов спрашивают об их будущих ожиданиях в отношении потребления, инвестиций и сбережений, трех категорий, классифицированных как микро, поскольку они больше связаны с домашними финансами. С другой стороны, исследуется восприятие обществом двух ключевых областей на макроуровне: занятости и рынка недвижимости.
На основе 6000 интервью, проведенных в период с января по март этого года, 40dB. строит общий индекс и несколько субиндексов для каждого измерения, которые варьируются от 0 до 100, где ноль соответствует полностью пессимистическим ожиданиям, а сто — оптимистическому ответу. Общий результат, получивший название «Индекс 5D экономического климата», объединяет пять областей на взвешенной основе и достигает 46,1 пункта в первом квартале года, что отражает стабильные ожидания — диапазон от 45 до 55 пунктов, хотя и на границе с умеренным пессимизмом (30-45). Однако снимок не является монолитным: перспектива меняется, когда каждая категория детализируется и результаты сопоставляются в зависимости от возраста, дохода или трудового положения опрошенной группы.
Исследование направлено на то, чтобы выйти на улицу и прощупать пульс потребительского доверия, поскольку ожидания, оптимистичные или пессимистичные, являются ключом к принятию решений. Помимо эволюции крупных макроэкономических показателей, перспективы на будущее могут парализовать инвестиции, повлиять на модели потребления и не всегда основаны на рациональности. «Ожидания искажены оптимизмом, страхом и тем, как мы помним прошлое», — говорил психолог Даниэль Канеман, лауреат Нобелевской премии по экономике за свои работы по поведенческой экономике.
Размер выборки и количество проанализированных измерений делают «Термометр 5D» уникальным в своем роде опросом. Самая похожая работа — это индекс потребительского доверия CIS, который основан на 3000 ежемесячных опросах, но охватывает меньше областей. Глобальный индекс потребительского доверия Ipsos, который составляется в 29 странах, насчитывает 21 000 интервью, но нет разбивки по тому, сколько из них проводится в Испании, и рассматривает только четыре категории.
Ожидания стабильны в отношении потребления (48,6 пункта), измерения, которое имеет наибольший вес в общем индексе и которое, в свою очередь, состоит из семи подкатегорий. Респондентов спросили, в какой степени в следующие шесть месяцев они будут покупать оливковое масло, свежую рыбу, новую одежду, приобретать автомобиль, подписываться на цифровые платформы с различным контентом, есть вне дома и путешествовать для отдыха. Большинство утверждает, что не изменит своих привычек, за исключением покупки автомобиля, решения, в отношении которого потребители проявляют умеренный пессимизм. Углубляясь в детали, очень немногие готовы отказаться от своих пищевых привычек (9,5% в случае оливкового масла; только 14,2% заявляют, что планируют сократить потребление свежей рыбы), в то время как более 20% отвечают, что не будут покупать новую одежду в ближайшие шесть месяцев и не будут путешествовать для отдыха. Похожий процент пессимистично настроен в отношении увеличения количества приемов пищи вне дома. Только 10% планируют приобрести автомобиль, и еще меньшее число увеличит свою подписку на платформы (9,6%).
Перспектива в отношении финансовых продуктов также стабильна, с индексом 47,1 пункта. Почти 70% утверждают, что не изменят своих привычек: продолжат инвестировать столько же в будущем или, если не делали этого раньше, не начнут в ближайшие месяцы. Тот же результат относится и к прогнозам относительно способности к сбережениям (49,7 пункта), несмотря на то, что до четверти выборки настроены пессимистично и опасаются, что их финансы сократятся в будущем.
Эти данные частично контрастируют с перспективами роста испанской экономики, которые являются позитивными и намного выше среднего показателя по еврозоне. Но неопределенность растет, и есть несколько ран на фланге, как внутренних, так и внешних, и нет никаких гарантий, что ситуация не выйдет из-под контроля в одночасье. Глобальная экономика замедляется, а разворот США в торговой и внешней политике спровоцировал геополитическую напряженность и гонку вооружений, до такой степени, что Европейская комиссия рекомендовала гражданам обзавестись набором для выживания на случай войны или экстремальных климатических явлений; на внутреннем рынке инфляция не полностью укрощена, цены на жилье заоблачные, а безработица, хотя и сдержана по сравнению с рекордами финансового кризиса, остается высокой, превышая 10%.
Обеспокоенность по поводу занятости и жилья
Фактически, и как это обычно бывает в опросах, макроизмерения вызывают наибольшее беспокойство. В случае жилья и занятости стрелка ориентирована на пессимизм. В этих случаях респондентов спрашивали, как они воспринимают текущую ситуацию по сравнению с шестью месяцами ранее. Рынок труда с индексом 42,5 пункта, что примерно на три с половиной пункта ниже общего, уже ступает на территорию умеренного пессимизма. Несмотря на то, что занятость находится на максимуме, а безработица на самом низком уровне за три десятилетия, более трети выборки считают, что безработица выросла среди людей из их окружения, и это впечатление более выражено в случае самых молодых и миллениалов — родившихся в два последних десятилетия прошлого века — и среди тех, кому труднее сводить концы с концами.
Восприятие рынка недвижимости еще более мрачное, но в данном случае оно совпадает с данными и отражает кризис доступа к жилью, который обострился в последние годы. Цена квадратного метра достигла исторического рекорда, а доля заработной платы, идущая на ипотеку, около 40%, находится на самом высоком уровне за десятилетие, по данным Банка Испании. Все это подорвало доверие потребителей к жилью до 30,1 пункта, самого низкого из всех измерений и находящегося на грани падения в диапазон сильного пессимизма — от 0 до 30 пунктов. Почти половина выборки считает, что меньше людей из их социального круга могут позволить себе купить недвижимость по сравнению с шестью месяцами ранее, и только 9,4% утверждают, что их больше.
Ответы на опрос 40dB. следовали тенденции к улучшению в январе и феврале, которая в марте застопорилась. К тому времени, хотя Дональд Трамп еще не объявил о введении самых высоких тарифов за столетие — он сделал это 2 апреля — торговая война уже была развязана, и неопределенность резко возросла. В текущем месяце новости были ошеломляющими: Китай и Европа ответили на тарифы США, рынки потерпели эпическое падение, и Белый дом, наконец, объявил 90-дневную паузу в своем торговом наступлении, но ничто не гарантирует, что не будет новых резких поворотов.
Придется дождаться следующей волны данных, чтобы узнать, как будут развиваться ожидания в этом еще более неспокойном контексте, с мыслями другого светила экономики, Джона Мейнарда Кейнса, в голове: «Когда люди ожидают процветающего будущего, они склонны тратить и инвестировать больше. Если они предвидят рецессию, сбережения и осторожность доминируют в их решениях».
