В нескольких словах
Торговые войны между США и другими странами, особенно Канадой, создают неопределенность на рынке недвижимости, но в то же время открывают возможности для европейского рынка. Канадские инвесторы могут переориентироваться на Европу из-за нестабильности в США, что приведет к росту инвестиций в европейскую недвижимость.
На недавней европейской выставке недвижимости Mipim в марте
Испанские участники пользовались повышенным вниманием. Международные инвесторы проявляли интерес к испанскому рынку, особенно в секторах жилья, студенческих общежитий, отелей и логистики. По мнению экспертов, Мадрид и в целом Испания были наиболее привлекательными направлениями на Mipim.
Однако возникла обеспокоенность по поводу влияния торговой войны, инициированной президентом США Дональдом Трампом. Парадоксально, но торговые баталии Трампа, в том числе с традиционными союзниками, такими как Канада, порождают надежду, что канадские инвесторы обратят больше внимания на Европу, чем на США.
Миран Теллерия из PwC отмечает, что политика и тарифы США создают неопределенность, которая может отвлечь канадский капитал от США. С 2015 года канадские фирмы инвестировали в американский рынок 185 миллиардов долларов, и часть этих средств может быть перенаправлена в европейскую недвижимость.
Brookfield Asset Management уже увеличивает инвестиции в Великобританию и Германию из-за большей политической и экономической стабильности. Крупные канадские фонды, такие как Brookfield, CPPIB, Caisse de dépôt et placement du Québec, Oxford Properties и Ivanhoe Cambridge, обладают значительным инвестиционным потенциалом. По мнению Альберто Диаса из Colliers, вероятно увеличение капитала из Канады.
Агрессивная политика США может подтолкнуть капитал к выходу на более стабильные рынки, такие как европейский. Неопределенность, вызванная торговыми тарифами, может заставить фонды искать убежище на рынках с меньшими рисками.
После снижения процентных ставок Европейским центральным банком в прошлом году инвестиционный сектор Европы настроился оптимистично. Однако торговая война Трампа создает неопределенность, которая может на неопределенный срок приостановить крупные инвестиции. Повышение тарифов может вызвать инфляцию по обе стороны Атлантики, что приведет к замедлению снижения ставок.
Для инвесторов важна разница между государственными облигациями США и Германии, так как они являются надежным активом. Диас признает, что предсказать влияние решений администрации Трампа на международную торговлю сложно.
Тарифная политика США может косвенно, но существенно повлиять на европейскую недвижимость. Неопределенность увеличит восприятие риска, что может подтолкнуть инвесторов к диверсификации капитала в сторону европейских рынков недвижимости, считающихся менее волатильными по сравнению с США.
Также тарифы могут негативно повлиять на глобальный экономический рост, что приведет к увеличению инвестиций в европейскую недвижимость в качестве убежища.
Ассоциация ACI полагает, что влияние будет умеренным, особенно в плане инфляции. Затраты на строительные материалы не должны претерпеть больших изменений, так как зависимость Испании от США в этом секторе относительно низкая.
Необходимо учитывать вторичные эффекты возможной рецессии в экономике США, которая может повлиять на различные экономические секторы, включая недвижимость.
Инвестиционный банк Houklihan Lokey напоминает, что инфляционное давление и неопределенность на рынке капитала повлияли на рынок недвижимости в последние годы. Введение тарифов сохраняет экономическую неопределенность, которая влияет на прибыльность и оценку недвижимости на разных рынках и в секторах.
Трансатлантические инвестиции страдают от растущей неопределенности и рисков в отношении окупаемости. Инфляция затрат на материалы и перебои в цепочках поставок приводят к задержкам и отменам проектов.
Houklihan Lokey также отмечает, что все сегменты сектора (логистика, розничная торговля, офисы, жилая и гостиничная недвижимость) могут пострадать от роста затрат и, как следствие, прибыльности.
В среднесрочной перспективе, если экономика США замедлится и войдет в рецессию, это повлияет на объем инвестиций и стоимость активов.
Теллерия из PwC заключает, что в целом перспективы для европейской недвижимости остаются позитивными, ожидается умеренный рост благодаря изменениям в динамике инвестиций.
