В нескольких словах
Испанский антимонопольный орган CNMC продолжает углубленный анализ поглощения банка Sabadell со стороны BBVA, выявляя риски для конкуренции в розничном банкинге, обслуживании МСП, платежных терминалах и сети банкоматов. Несмотря на предложенные BBVA обязательства, CNMC расширила проверку, включив в рыночные тесты мнение бизнес-ассоциаций, особенно из Каталонии, которые активно выступают против сделки. Окончательное решение CNMC, а затем и правительства Испании, определит судьбу слияния.
Национальная комиссия по рынкам и конкуренции Испании (CNMC) продолжает анализ предложения о поглощении (opa) банка Sabadell со стороны BBVA. После решения в ноябре продлить оценку сделки, регулятор по-прежнему видит риски для конкуренции по трем основным направлениям, согласно рыночным источникам. Это розничный банкинг, с особым акцентом на рынок малых и средних предприятий (МСП); сегмент платежных услуг (POS-терминалы) и сеть банкоматов.
В этом контексте CNMC инициировала рыночное тестирование, чтобы определить, достаточны ли предложенные BBVA обязательства для гарантии свободной конкуренции на банковском рынке в случае успеха поглощения.
Регулятор решил в ноябре перейти ко второй фазе проверки сделки, обнаружив проблемы с конкуренцией на рынке МСП и в сфере платежей. Это предполагает более строгий анализ, в котором могут участвовать третьи заинтересованные стороны, а также запрашивается мнение наиболее затронутых регионов — Каталонии и Валенсийского сообщества. Изначально предполагалось, что решение будет готово к концу марта, но все указывает на то, что процесс затянется.
Почти пять месяцев спустя CNMC сохраняет основные опасения. Анализ второй фазы указывает на риски в розничном банкинге, особенно в населенных пунктах, где объединенная структура получит монопольное или дуопольное положение. Также отмечается возможное ужесточение коммерческих условий для физических лиц и МСП и потенциальное сокращение кредитования последних. CNMC также акцентирует внимание на рынке POS-терминалов из-за риска ухудшения коммерческого предложения на национальном уровне, равно как и на сети банкоматов.
BBVA утверждает, что еще на первом этапе проверки в CNMC представил беспрецедентные обязательства (remedies). Часть из них была основана на тех, что предложил CaixaBank в 2021 году для поглощения Bankia, например, сохранение коммерческих условий в 69 почтовых индексах, где объединенный банк стал бы монополистом, или отказ от закрытия отделений там, где банк остается единственным или с одним конкурентом. К этому добавились более специфические обязательства, в основном для рынка МСП, где предлагается сохранить оборотные кредитные линии на 18 месяцев и применять средние национальные тарифы, а для банкоматов — сохранить доступ ко всем банкоматам сети Euro 6000 для клиентов Sabadell в течение 18 месяцев.
Однако CNMC сочла эти меры недостаточными для защиты рынка на первом этапе. Поэтому BBVA на втором этапе предложил более жесткие обязательства по некоторым аспектам, таким как условия для МСП или платежи, и с более длительными сроками. С момента решения CNMC о начале второй фазы, BBVA трижды изменял свое предложение по обязательствам, последний раз — на этой неделе.
После этого регулятор начал рыночные тесты, в ходе которых будет проанализировано, являются ли представленные обязательства адекватными для сохранения конкурентной ситуации. CNMC считает, что предложения по МСП и платежам ранее не анализировались в других банковских слияниях, и необходимо проверить, действительно ли они предотвратят ухудшение коммерческих условий для МСП, сокращение кредитования или удорожание платежных услуг.
Мнение Sabadell, изложенное в возражениях, заключается в том, что предложенных мер недостаточно. Банк выступает за то, чтобы обязать объединенную структуру продать часть своего бизнеса по обслуживанию МСП, а также не использовать анализ конкуренции по почтовым индексам.
В этом контексте CNMC изменила свою позицию по одному из ключевых решений в анализе сделки BBVA-Sabadell. Регулятор завершает исследование сделки рыночным тестом, в который решил включить также мнение основных ассоциаций работодателей (patronales).
Изначально план CNMC состоял в проведении быстрого рыночного теста, опрашивая в основном другие банки об их мнении относительно состояния конкуренции после сделки с учетом предложенных обязательств. Критерий был бы схож с тем, что применялся в конце года, в начале второй фазы, когда были отклонены все ходатайства бизнес-ассоциаций и профсоюзов об участии в процессе утверждения поглощения. Это привело к тому, что некоторые из этих игроков, такие как каталонская ассоциация работодателей Foment del Treball или профсоюзы вроде UGT, обратились в Национальный суд с требованием учесть их мнение, включая приостановку процесса авторизации через запрошенные обеспечительные меры.
Под этим судебным давлением CNMC решила провести более широкий анализ. Источники, знакомые с ходом рассмотрения сделки, указывают, что CNMC, с целью сбора данных и информации о банковском ландшафте Каталонии, связалась с различными сторонами, выразившими свое несогласие. Этот процесс, дающий ассоциациям 10 дней на ответ, затягивает сроки на ближайшие недели. В любом случае, процесс все еще находится на стадии расследования, проводимого управлением по конкуренции, и еще не дошел до пленума регулятора, который примет окончательное решение. Представитель CNMC отказался от комментариев.
В Каталонии сделка вызвала однозначное неприятие со стороны организаций, представляющих экономический и деловой сектор. Одной из самых активных является ассоциация Foment del Treball. Организация под председательством Жозепа Санчеса Льибре заявила, что если слияние состоится и Sabadell исчезнет, будет потеряно 75 миллиардов евро кредитов для малых и средних предприятий, что, в свою очередь, приведет к закрытию десятков тысяч МСП и самозанятых. Pimec также предприняла шаги, чтобы выразить свое несогласие с наступлением BBVA на Sabadell. Ассоциация малого и среднего бизнеса возглавила манифест, поддержанный более чем 30 000 компаний, который призывает к защите конкуренции на банковском рынке. Государственная Cepyme также присоединилась к Foment в этом вопросе, в то время как CEOE не высказалась.
Предполагается, что мнение этих бизнес-ассоциаций будет крайне негативным по отношению к сделке и отразит их опасения по поводу конкуренции. После завершения рыночного теста выводы будут добавлены к делу, которое уже находится на продвинутой стадии. Они будут иметь решающее значение для определения того, примет ли CNMC предложенные BBVA обязательства или введет дополнительные условия с учетом озабоченности этих ассоциаций.
В любом случае, после решения CNMC наступит очередь правительства, которое резко высказалось против сделки. На так называемой третьей фазе Министерство экономики должно будет предложить Совету министров расширить или сократить меры, наложенные институтом под руководством Кани Фернандес, но по причинам, отличным от вопросов конкуренции и связанным с общественными интересами.
