В нескольких словах
Протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы выявили серьезные разногласия среди ее членов относительно дальнейшего снижения процентных ставок, указывая на возможность приостановки этой политики. Инвесторы значительно снизили свои ожидания относительно нового сокращения ставок в декабре.
Протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США выявили серьезные внутренние разногласия среди ее членов относительно дальнейшего курса монетарной политики. Документы показывают глубокий раскол по вопросу снижения процентных ставок, при этом некоторые члены выступали за более агрессивные сокращения, а другие — за сохранение текущего уровня.
Председатель ФРС Джером Пауэлл, используя аналогию с "вождением в тумане", намекнул на возможную паузу в цикле снижения ставок. Это решение стало неожиданностью для рынков. Пауза объясняется сохраняющимися инфляционными рисками, усиленными торговыми пошлинами, а также признаками замедления на рынке труда.
В ходе заседания член совета Стивен Миран проголосовал за более существенное снижение на полпроцента, в то время как другой советник, Джеффри Р. Шмид, высказался за сохранение ставок без изменений. Такое расхождение во мнениях является наиболее значительным с 2019 года и подчеркивает новую эру вызовов и внутренних разногласий для учреждения, ответственного за определение стоимости денег. Более того, ФРС пережила первое разделение с открытым выражением несогласия в начале этого года, чего не было более трех десятилетий.
Помимо внутренних дебатов, ФРС сталкивается и с внешним давлением. Бывший президент США Дональд Трамп резко критиковал подход Джерома Пауэлла, публично называя его "дураком" и "глупцом".
Официальные документы ссылаются на "расхождения" и различные "видения" членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) — органа ФРС, который принимает решения по ставкам. "Участники выразили различные мнения о степени жесткости текущей позиции", — говорится в протоколах. Они также предвидят изменение стратегии, с "очень расходящимися мнениями" относительно наиболее подходящего решения для заседания Комитета в декабре.
До заседания 29 октября инвесторы оценивали вероятность снижения ставок в декабре более чем в 95%. После публикации протоколов эти ожидания снизились до 29%, что указывает на значительную переоценку перспектив.
«Многие участники согласились с тем, что Комитет должен действовать осторожно в своих следующих решениях по монетарной политике, учитывая контекст этих двойных рисков и меньшую доступность ключевых экономических данных», — отмечается в документах, подтверждая идею паузы в декабре после сокращений в июле и сентябре. Большинство подчеркнуло, что новые сокращения могут «увеличить риск закрепления инфляции или могут быть неверно истолкованы как отсутствие приверженности политиков к цели инфляции в 2%».
Экономисты ФРС сталкиваются с противоположными силами: инфляция выросла из-за пошлин, введенных администрацией Трампа, в то время как рынок труда демонстрирует признаки замедления. Эта ситуация усложнила решение ФРС по монетарной политике в октябре.
