В нескольких словах
Акции Grifols демонстрируют волатильность после отчета за третий квартал, но ведущие аналитики, включая Santander и CaixaBank, сохраняют оптимизм, прогнозируя существенный рост стоимости компании благодаря сильным финансовым показателям и планам по рефинансированию долга.
Акции испанской фармацевтической компании Grifols вновь столкнулись с неопределенностью. После публикации финансовых результатов за третий квартал во вторник, котировки продолжили падение, временно опустившись ниже отметки в 10,40 евро в четверг. С июля, когда акции достигали годового максимума в 13,70 евро, падение составило более 23%, а за последние пять торговых сессий – около 9%.
Несмотря на недавнюю негативную динамику, большинство аналитиков сохраняют оптимистичный взгляд на перспективы Grifols. Консенсус-прогноз предусматривает среднюю целевую цену в 16,03 евро за акцию, что указывает на потенциал роста в 53% от текущих котировок.
Крупные испанские банки выражают еще больший оптимизм:
- Santander подтвердил рекомендацию "выше рынка" с целевой ценой 22,20 евро, что на 113% превышает текущую стоимость.
- CaixaBank также подтвердил целевую цену в 18,80 евро, предполагая рост на 80%.
Аналитики Santander отметили лучшие, чем ожидалось, показатели выручки и свободного денежного потока Grifols. Они также положительно оценили пересмотр прогнозов по свободному денежному потоку на 2025 год в сторону увеличения до 400-425 миллионов евро, хотя и указали на сокращение скорректированного показателя EBITDA до 1,8-1,85 миллиарда евро из-за влияния валютных курсов.
Grifols планирует рефинансировать долг на сумму 2,9 миллиарда евро, срок погашения которого наступает в 2027 году, в первой половине 2026 года. Компания также рассматривает возможность включения в рефинансирование долга с погашением в 2030 году (2,6 миллиарда евро) и облигаций GIC на 800 миллионов долларов. Аналитики считают, что такое рефинансирование значительно снизит риски для акций компании.
CaixaBank, в свою очередь, подчеркнул рост EBITDA выше прогнозов и более значительное, чем ожидалось, сокращение долговой нагрузки. Новый прогноз Grifols на 2025 год включает выручку более 2,6 миллиарда евро и свободный денежный поток в диапазоне 400-425 миллионов евро.
Фирма Alantra также повысила целевую цену акций Grifols на 5% до 17,86 евро, подтвердив рекомендацию "покупать". Положительными факторами названы стабильная генерация денежного потока, снижение долговой нагрузки и уменьшение финансовых издержек. Досрочное рефинансирование долга, запланированное на первую половину 2026 года, рассматривается как позитивный сигнал.
На фоне этих событий Grifols вновь испытывает давление со стороны "коротких" продавцов. Компании Millennium International LP и Kintbury Capital увеличили свои короткие позиции до 0,61% и 0,68% капитала соответственно. Несмотря на это, некоторые участники рынка уже начинают рассматривать текущие котировки акций Grifols, упавшие до 10,42 евро, как выгодную возможность для покупки, особенно учитывая, что это ниже цены в 10,50 евро, предложенной Brookfield в неудавшейся попытке поглощения.
