В нескольких словах
Рост цен на золото до рекордных значений обусловлен экономической неопределенностью, геополитической напряженностью, опасениями инфляции и ослаблением доллара США. Эксперты прогнозируют дальнейший рост, подкрепленный интересом центральных банков и инвесторов, а также тарифной политикой.
В условиях нестабильности, царящей на мировых рынках в последние недели, золото нашло возможность для роста. Драгоценный металл впервые преодолел отметку в $3000 за унцию, установив новый исторический максимум. Этот рекорд отражает нервозность инвесторов, которые традиционно обращаются к золоту во времена нестабильности и конфликтов. Начало 2025 года ознаменовалось неопределенностью: нестабильность на фондовых рынках, опасения рецессии в США, растущая геополитическая напряженность и новая торговая война — все это создало благоприятную среду для роста цен на золото. С начала года его цена выросла на 12,4%. Тем не менее, после достижения $3000, наблюдались небольшие колебания с чередованием падений и небольших подъемов.
«Во времена волатильности золото остается активом-убежищем, эффективно защищающим средства инвесторов. В периоды экономической неопределенности его стоимость имеет тенденцию к росту, служа щитом против инфляции и девальвации валют», — объясняет Хосе Мануэль Марин Себриан, экономист и основатель Fortuna SFP.
Действительно, по мере сохранения неопределенности аналитики не исключают продолжения восходящего тренда золота, и некоторые ведущие инвестиционные компании пересматривают прогнозы цен в сторону повышения на ближайшие месяцы. Macquarie Group ожидает роста до $3500 во втором квартале, в то время как BNP Paribas повысил свои прогнозы, оценивая цену в $3100 во втором квартале из-за растущей экономической неопределенности, вызванной тарифной политикой. «Наибольшее изменение по сравнению с нашим предыдущим прогнозом — это влияние тарифных угроз Трампа», — заявили аналитики банка.
Этот новый максимум металла отражает не только опасения инвесторов по поводу хрупкости мировой финансовой системы, но и возобновленный интерес центральных банков и крупных фондов к укреплению своих резервов золотом, стремясь защититься от волатильности на бирже и обесценивания доллара. Поскольку золото котируется в долларах, более слабая американская валюта делает золото дешевле для иностранных инвесторов, что увеличивает спрос и повышает его цену.
Кроме того, последние данные по инфляции в США, показывающие замедление в феврале, привели аналитиков к выводу о том, что Федеральная резервная система (ФРС) может снизить процентные ставки в июне. Снижение стоимости финансирования приводит к снижению доходности облигаций и других инструментов с фиксированным доходом. Это движение обычно выгодно для золота, потому что, хотя металл не приносит процентов, он становится относительно более привлекательным по сравнению с этими активами, которые приносят меньше дохода.
«Одним из главных преимуществ является то, что золото сохраняет свою стоимость с течением времени. Если цена падает, базовая стоимость золота не сильно меняется. Это связано с тем, что существует фиксированное количество золота как товара, в то время как доллар США, который является формой фиатной валюты, не имеет никакой внутренней ценности. Кроме того, оно обладает меньшей волатильностью по сравнению с другими активами и является хорошим способом диверсификации портфелей, особенно в условиях стагфляции», — отмечает Хуан Хосе дель Валле из Activotrade.
Аналогичным образом, эксперты объясняют, что тарифы Трампа на иностранный импорт только повышают привлекательность золота. Пошлины на такие металлы, как сталь и алюминий, вызвали ответные меры со стороны Мексики, Европы и Канады, и существует инфляционный риск со стороны предложения, что косвенно может увеличить интерес к драгоценным металлам, таким как золото, из-за их воспринимаемой ценности и ограниченной природы.
«Может возникнуть опасение, что цена чрезмерна, но в этой среде ставка на золото — это больше, чем просто оборонительная стратегия. Это сигнал о том, что инвесторы видят структурные риски в будущем, от ослабления доллара США до растущего глобального протекционизма. Это готовит почву для все более высоких цен и возможного прорыва выше $3000», — отметил Нур Аль Али, макростратег Bloomberg.
В 2024 году золото уже выросло на 27%, во многом благодаря массовым закупкам, проведенным центральными банками, с большей долей в развивающихся странах. Польша возглавила увеличение запасов, увеличив свои резервы на 89,54 тонны, что составляет увеличение почти на 25%. Турция также увеличила свои запасы на 74,79 тонны (+14%), Индия купила 72,6 тонны (+9%), а Китай приобрел 44,17 тонны (+2%), согласно данным, предоставленным World Gold Council, международной торговой ассоциацией для индустрии золота.
Цена на золото также получила значительный импульс благодаря растущему притоку капитала в биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотыми слитками. Эти фонды приобрели популярность в последние годы, поскольку предлагают розничным инвесторам способ инвестировать в драгоценный металл без необходимости приобретать физические слитки. Например, SPDR Gold Shares или iShares Gold Trust выросли примерно на 14% с начала года.
