В нескольких словах
Sabadell оценивает вероятность успеха поглощения BBVA менее чем в 20%. Основные причины: низкая цена предложения и распределение акционерного капитала.
Банк Sabadell сомневается в успехе предложения о поглощении, сделанного BBVA, оценивая вероятность его одобрения менее чем в 20% при текущих условиях. Аналитики Sabadell, опираясь на расчеты своих консультантов, считают, что для успешного завершения сделки BBVA необходимо либо значительно улучшить свое предложение, либо снизить порог принятия.
Основной причиной скепсиса Sabadell является текущая котировка акций и низкая цена предложения. BBVA предлагает одну акцию и 0,7 евро дивидендов за каждые 5,5483 акции Sabadell. Эта цена на 9,2% ниже текущей стоимости акций Sabadell, что делает продажу акций на рынке более выгодной для акционеров, чем принятие предложения BBVA. Эта ситуация наблюдается с января, вызывая сомнения в жизнеспособности сделки.
Председатель BBVA Карлос Торрес неоднократно опровергал возможность улучшения предложения, ссылаясь на лучшие перспективы BBVA на бирже и стратегическую целесообразность объединения двух банков. Однако, распределение акционерного капитала Sabadell также вызывает вопросы. По данным отчета Alantra, миноритарные акционеры и их союзники, вероятно, контролируют более 50% капитала, что может повлиять на исход предложения.
Срок принятия предложения акционерами Sabadell начался в понедельник и продлится до 7 октября. BBVA имеет возможность улучшить свое предложение до 2 октября. Совет директоров Sabadell должен опубликовать отчет до 19 сентября, в котором будет выражено мнение о предложении. Ожидается, что мнение будет отрицательным, так как Sabadell считает себя более ценным, действуя независимо. Окончательное решение инвесторов, вероятно, будет зависеть от решения BBVA о повышении цены.
