В нескольких словах
Слияние BBVA и Sabadell не позволит новому банку войти в клуб крупнейших европейских банков по объему активов. Продажа TSB и выплата дивидендов повлияют на финансовые показатели, но банк останется крупным игроком.
Слияние испанских банков BBVA и Sabadell приведет к созданию финансового гиганта, однако, совокупные активы нового банка не достигнут знаковой отметки в триллион евро, что может исключить его из элитного клуба европейских банков. Об этом свидетельствуют расчеты, представленные BBVA в Национальной комиссии по рынку ценных бумаг (CNMV).
Продажа британского подразделения Sabadell (TSB) и выплата акционерам внеочередных дивидендов в размере 2,5 млрд евро приведут к сокращению совокупного баланса двух банков. По состоянию на июнь 2025 года, общий объем активов снизится с 1,027 триллиона евро до 981,019 миллиарда евро. Это существенное изменение, составляющее около 4,5%.
На конец 2024 года совокупные активы составят 957,814 млрд евро, а к середине 2025 года – 981,019 млрд евро. В контексте данных Европейского банковского управления (EBA), к концу 2024 года только семь банков еврозоны превышают триллион евро активов. Лидирует BNP Paribas (2,432 триллиона евро), за ним следует BPCE (2,186 триллиона евро), а Santander замыкает тройку лидеров с 1,82 триллиона евро.
Несмотря на то, что BBVA-Sabadell не достигнет триллиона, новый банк останется вторым по величине в Испании и сохранит значимую позицию в Европе, превосходя UniCredit и Intesa Sanpaolo. BBVA подчеркивает, что продажа TSB и выплата дивидендов не влияют на целесообразность предложения о слиянии, которое, как ожидается, продолжит приносить выгоду акционерам обеих сторон.
С точки зрения результатов, совокупная прибыль к июню 2025 года снизится на 171 миллион евро, до 6,319 миллиарда евро, что представляет собой незначительное снижение на 2%. Рентабельность собственного капитала (ROTE) также немного снизится, с 20,7% до 20,1% к декабрю, что, тем не менее, сохранит BBVA-Sabadell в числе самых прибыльных банков Европы.
Положительным эффектом от сделки является укрепление коэффициента достаточности капитала CET1, который вырастет на 60 базисных пунктов, до 13,6% к июню 2025 года, что укрепит позиции банка в соответствии с регуляторными требованиями и обеспечит дополнительный запас прочности в условиях рыночной нестабильности. BBVA стремится удерживать этот показатель на уровне 12% и распределять избыточный капитал среди акционеров.
Совет директоров Sabadell в августе одобрил шаги по защите от поглощения, которые рынок воспринял как сигнал силы, способный снизить интерес акционеров к предложению BBVA. BBVA, в свою очередь, разрабатывает стратегию защиты, основанную на увеличении бизнеса и прибыли, чтобы повысить дивиденды для акционеров. Банк планирует распределить 6,3 миллиарда евро между акционерами в период с 2025 по 2027 год.
В настоящее время обе компании активно обмениваются сообщениями об успешных результатах, финансовых показателях и увеличении дивидендов. BBVA недавно достигла рекордной годовой прибыли и показала лучшие результаты за первое полугодие в своей истории. Также были представлены предварительные данные стратегического плана до 2028 года, предусматривающие совокупную прибыль в размере 48 миллиардов евро, 36 миллиардов евро для акционеров и среднюю рентабельность в 22%.
