Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение сохранить базовую процентную ставку на текущем уровне 4,25%-4,50%. Это решение было принято, несмотря на открытое давление со стороны бывшего президента Дональда Трампа, который выступал за снижение ставок.

Председатель ФРС Джером Пауэлл, назначенный Трампом в 2018 году, неоднократно демонстрировал свою независимость в принятии решений по монетарной политике. Решение оставить ставки без изменений подкреплено последними данными с американского рынка труда: в апреле было создано 177 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы составил 4,2%. Эти показатели свидетельствуют о устойчивости экономики США, несмотря на опасения Трампа, что его торговая политика и введение импортных пошлин могут привести к замедлению.

Сохранение ставок также соответствует приоритету ФРС по борьбе с инфляцией. Хотя инфляция несколько охладилась (в марте было зафиксировано небольшое снижение цен), арбитражные меры Трампа создают инфляционные риски. Двойной мандат ФРС включает обеспечение максимальной занятости и ценовой стабильности. Снижение ставок могло бы стимулировать экономику, но потенциально усилить инфляционное давление, тогда как повышение могло бы навредить рынку труда.

Дональд Трамп неоднократно критиковал Пауэлла, обвиняя его в слишком медленной реакции и ошибках. Несмотря на это, Пауэлл и ФРС придерживаются осторожной позиции, заняв выжидательную тактику (“wait and see”) в четвертый раз подряд на фоне экономической нестабильности, частично вызванной торговой войной Трампа. Введение Трампом пошлин ранее привело к значительной волатильности на рынках и потере триллионов долларов капитализации.

Следующее заседание ФРС запланировано на середину июня. Решение о возможном изменении ставок будет во многом зависеть от майских данных по занятости и апрельских-майских данных по инфляции. Инвесторы будут внимательно следить за заявлениями Пауэлла в поисках сигналов о будущей монетарной политике.