В нескольких словах
Фондовый рынок США демонстрирует негативную динамику с начала второго срока Дональда Трампа, что вызывает опасения по поводу возможной рецессии. Падение индекса S&P 500 связывают как с глобальными экономическими тенденциями, так и с политикой Трампа, порождающей неопределенность. Инвесторы и аналитики внимательно следят за развитием ситуации.
Американские фондовые рынки резко упали
Американские фондовые рынки резко упали с момента инаугурации Дональда Трампа 20 января. Индекс S&P 500, включающий крупнейшие компании страны, потерял 7% за первые 53 дня его пребывания у власти. Это падение нивелировало рост, который индекс накопил после победы Трампа на выборах в ноябре прошлого года.
Динамика рынка и политика Трампа
Хотя фондовый рынок не является лучшим экономическим показателем, интерес к его динамике удваивается, поскольку Трамп уделяет ему внимание. В течение первого года своего предыдущего срока Трамп 63 раза писал в Твиттере о рынках, по данным CNBC. Почти всегда он делал это, чтобы похвастаться. В эти дни, однако, тон другой. В недавнем интервью Fox, отвечая на вопрос о риске замедления экономического роста, Трамп описал происходящее как «переходный период», как будто это необходимый шаг для достижения его экономических целей.
Влияние китайских разработок и политика Трампа
Падение фондового рынка нельзя полностью приписать возвращению Трампа в Белый дом. Например, крупные американские технологические компании несут убытки, вызванные появлением двух разработок в области искусственного интеллекта из Китая — DeepSeek и Manus, — которые подтверждают подъем азиатского гиганта. С начала года Nvidia упала на 16%, Alphabet — на 14%, а Microsoft — на 10%. В то же время, кажется, нельзя отрицать, что рынки также реагируют на политику Трампа, как из-за потенциальной стоимости тарифной войны, так и из-за неопределенности, вызванной геополитической напряженностью между США и их партнерами в Европе и Америке.
Сравнение с предыдущими президентскими сроками
Как это начало соотносится с предыдущими президентскими сроками? На графике показана динамика S&P 500 в течение первых 53 дней каждого срока. Падение на 7% во второй срок Трампа является худшей инаугурацией с 2001 года, когда Джордж Буш вступил в должность в разгар кризиса доткомов.
Анализ первых 53 дней президентства
Первые 53 дня – небольшая, но не незначительная выборка. Если взять каждое президентство и сравнить динамику фондового рынка в этот первый период и за весь срок, можно увидеть взаимосвязь: хороший старт ассоциируется с будущим ростом. Конечно, есть исключения, как это было с Бараком Обамой в 2009 году. Индекс потерял 6% своей стоимости в первые 53 дня его президентства, но когда он покинул Белый дом восемь лет спустя, прибыль составила 182%. Трамп и многие инвесторы надеются повторить что-то подобное.
Опасения по поводу рецессии
Ключевой вопрос сейчас заключается в том, грозит ли США рецессия. На данный момент экономические данные хорошие: занятость продолжает расти, а инфляция в феврале снизилась, но растет обеспокоенность тем, что американская экономика теряет импульс. По данным прогнозирующего рынка Polymarket, вероятность рецессии в 2025 году уже достигает 40%, тогда как всего месяц назад она оценивалась примерно в 20%.
Причины опасений рецессии
Эти опасения легко объяснить. Будут предыдущие факторы, такие как развитие искусственного интеллекта, которые могут замедлить найм, если компании будут действовать осторожно, ожидая увидеть его потенциал. Затем политика Трампа открыла новые фронты: его массовые увольнения в администрации могут сократить потребление; тарифная война угрожает издержкам; и, прежде всего, своими непредсказуемыми колебаниями он увеличивает глобальную неопределенность. Оливье Бланшар, бывший главный экономист МВФ, резюмировал это так: «Причина очевидного замедления — крайняя неопределенность в политике, которая заставляет потребителей беспокоиться, компании ждать, чтобы инвестировать, а спрос падает. В обмен ни на что особенно хорошее для будущего. Только чистая потеря».
Оптимизм и неопределенность
Неопределенность – это страх перед плохим будущим. И экономический рост питается по сути противоположным: оптимизмом. Уверенностью в том, что можно купить дом побольше, создать свой малый бизнес или сменить работу, не опасаясь того, что произойдет.
Другие новости
1. Что говорят европейцы после геополитического землетрясения?
В понедельник мы извлекли девять ключевых моментов из интереснейшего опроса YouGov: европейцы боятся Путина, не доверяют Трампу и хотят армию. Отмечу лишь один факт: 75% испанцев говорят, что Дональд Трамп представляет угрозу миру и безопасности Европы, и это мнение разделяет большинство граждан в Великобритании (78%), Германии (74%), Франции (69%) и Италии (58%).
2. Подводные кабели: слабое место в Европе
С сентября 2022 года в Балтийском море было обнаружено 13 обрывов или взрывов электрических, коммуникационных кабелей или газопроводов. Они расследуются как возможные диверсии. В минувшее воскресенье мы рассказали, как эти инциденты подняли тревогу: безопасны ли эти трубы, необходимые для потоков информации и энергии?
3. Вселенная Хоппера, которую я открыл благодаря Twitter
Я нашел маленькое сокровище в социальных сетях: аккаунт Лауры Франч, которая каждое воскресенье делится прогулкой по творчеству «одного из своих хопперианцев» — художников, идущих по стопам Эдварда Хоппера. В последние недели она представила Пола Шуленбурга, Найджела Ван Вика, Кима Когана или Дарека Грабуса. Это напомнило мне, что среди всего этого шума сети все еще помогают мне находить жемчужины, которые я не искал.
