В нескольких словах
Статья рассказывает о стратегиях инвестирования, позволяющих зарабатывать на падении рынка, так называемых «медвежьих» стратегиях. Рассмотрены примеры фондов и отдельных инвесторов, успешно использующих эти стратегии, а также этические и практические аспекты таких инвестиций.
Когда мир замер, наблюдая за разрушительными последствиями торговой войны
Когда мир замер, наблюдая за разрушительными последствиями торговой войны, развязанной Дональдом Трампом, группа инвесторов готовилась к хаосу. Это «медведи» – эксперты по игре на понижение акций. Некоторые ждали этого момента годами и воспользовались им. Самые агрессивные фонды зафиксировали доходность до 80% всего за два дня.
Стратегии на понижение становятся доступными для всех
Ранее стратегии на коротких позициях были доступны лишь искушенным инвесторам, в основном хедж-фондам, но теперь они доступны «в один клик». Практически любой может приобрести такие продукты, как Leverage Shares 5x Short Nasdaq 100. Несмотря на название, принцип работы прост: фонд обещает доходность, обратную индексу Nasdaq 100, умноженную на пять. То есть, если индекс падает на 5%, фонд вырастет на 25%, и наоборот.
Турбо-фонды демонстрируют впечатляющие результаты
В конце прошлой недели рынки осознали серьезность тарифных угроз Трампа. Технологические компании, и без того переоцененные, рухнули. Leverage Shares 5x Short Nasdaq 100 вырос на 80,3% за две сессии. За этой управляющей компанией из Гринвича (Коннектикут) стоит испанец Хосе Карлос Гонсалес, основавший фирму в 2017 году. Но это не единственный подобный фонд.
Другие примеры турбо-фондов
Xtrackers S&P 500 Inverse Daily Swap (от DWS, филиала Deutsche Bank) зеркально отражает основной индекс фондового рынка США: доходность 14% с начала года. WisdomTree S&P 500 3x Daily Short делает то же самое, но с кредитным плечом, умножая результат на три, и показывает 54% доходности за последние три месяца. Их называют турбо-фондами. Всего в Европе и США существует более сотни биржевых фондов, позволяющих зарабатывать на падении рынка. Можно также инвестировать в короткие позиции по конкретным акциям, например, Tesla -3x Short ETP от Leverage Shares, выросший на 125% с начала года.
Тактические решения профессиональных управляющих
Обычно никто не вкладывает весь инвестиционный портфель в такие волатильные инструменты. Их используют профессиональные управляющие для тактических решений. Например, если в среду, после объявления Трампом тарифов, инвестор был уверен в падении европейского рынка, он мог купить Amundi Euro Stoxx 50 Daily (-2x) Inverse и получить 26,3% доходности за три сессии.
Пример долгосрочной стратегии
В Испании Smart Social Sicav уже много лет делает ставку на финансовый апокалипсис, инвестируя почти весь портфель в короткие позиции по Nasdaq и Dax. После многолетних убытков из-за роста фондового рынка, их время пришло. С начала года они накопили 17% доходности, и это без учета последних сессий.
Споры вокруг стратегий на понижение
Зарабатывать, когда все теряют деньги, некрасиво. Стратегии на понижение всегда вызывали споры, и некоторые страны пытались их запретить или ограничить. В Испании во время кризиса евро были запрещены короткие продажи акций банков для обеспечения финансовой стабильности. Сейчас правила требуют раскрывать короткие позиции, превышающие определенный порог. Тем не менее, большинство участников рынка защищают целесообразность и этичность таких ставок.
Методы заработка на падении акций
Хотя есть разные способы заработать на падении акций, обычно это делается с помощью финансовых деривативов, таких как фьючерсы, свопы и опционы. У всех этих инструментов есть контрагент, который зарабатывает деньги, предоставляя ценные бумаги в долг или предлагая хеджирование, что делает рынки более ликвидными и позволяет использовать более разнообразные стратегии.
Полезная роль «медведей»
Существование «медведей» также может быть полезным для рынков, особенно хедж-фондов. Как показал случай с Gowex или Grifols, они зарабатывают, выявляя слабости в компаниях (от бухгалтерского мошенничества до проблем управления или недостатка прозрачности), что полезно для всего рынка. Они выступают в роли финансовых полицейских, и их услуги хорошо оплачиваются (если они достигают цели). Один из них, Натан Андерсон, ушел на пенсию несколько месяцев назад (в 40 лет и мультимиллионером), разоблачив многих богатых и влиятельных бизнесменов.
Стратегия пут-опционов
Лучано Диес-Канедо, президент управляющей компании Singular Bank с активами под управлением почти 2,2 миллиарда евро, реализует стратегии для клиентов частного банкинга. «Мне позвонил человек, чтобы выбрать 20 компаний для поиска цен продажи пут-опционов [опционов, по которым приобретается обязательство купить акции по определенной цене] с падением на 20% от цены», — говорит он.
Это еще одна стратегия для извлечения выгоды из волатильности рынка. Инвесторы, стремящиеся к защите, готовы платить за опцион на покупку акции по фиксированной цене. Клиент Singular получает этот платеж и, в худшем случае — если акция упадет до уровня пут-опциона — останется с акциями, которые уже упали на 20%. Хороший бизнес, если умеешь ловить падающий нож, не поранившись.
