В нескольких словах
Сектор предметов роскоши начинает оживать после затишья, благодаря китайскому спросу и американскому потреблению, что отразилось на росте продаж ведущих компаний, таких как LVMH. Эксперты прогнозируют дальнейшее восстановление и рекомендуют инвестировать в определенные люксовые бренды.
Сегмент предметов роскоши начинает оживать после нескольких месяцев затишья. Сочетание новых запусков продуктов, устойчивости американского рынка и возвращения китайских потребителей уже отразилось в отчетах за третий квартал, что стало первыми признаками восстановления темпов работы отрасли. LVMH является лучшим примером этой тенденции: компания завершила период с ростом продаж на 1% — скромный, но первый показатель за год.
По мере улучшения результатов улучшаются и котировки акций. Европейская индустрия предметов роскоши все еще показывает убытки на фондовом рынке (-1,8%), но смогла преодолеть опасения замедления и с минимумов уже выросла на 14%. Теперь задача состоит в том, чтобы полностью выйти из красной зоны.
На текущем рынке скидки, которые все еще предлагают эти компании, в сочетании с первыми признаками восстановления, могут стать идеальным компонентом для тех, кто стремится диверсифицировать свои портфели. С учетом перспектив до 2026 года, менеджеры уточняют свои стратегии, и аналитики UBS видят в люксовых фирмах возобновившуюся привлекательность. «Сохраняя осторожность с конца 2023 года, когда прибыль упала примерно на 20%, мы входим в 2026 год с надеждой, что худшее позади», — отмечает швейцарский банк.
Эксперты ожидают, что восстановление будет набирать обороты. Помимо роста продаж на 5%, они прогнозируют улучшение прибыли на акцию на 12% для всего сектора. «Хотя это ранняя стадия, есть основания для оптимизма. Восстановление китайского спроса и повышение уровня креативности в отрасли могут снова привлечь потребителей в магазины», — подчеркивают аналитики.
Потенциал роста для всей отрасли значителен (с максимумов 2022 года сектор снизился на 16%), но эксперты UBS подчеркивают необходимость тщательного отбора. В свой список рекомендуемых к покупке акций, помимо LVMH, они включают швейцарскую ювелирную фирму Richemont, британскую Burberry, итальянские Brunello Cucinelli и Ferrari, а также франко-итальянский конгломерат EssilorLuxottica, владеющий такими культовыми брендами, как Ray-Ban.
Французская группа LVMH также вызывает интерес у испанских инвестиционных компаний. В своем последнем пересмотре портфелей аналитики Bankinter исключили E.On из списка европейских акций для покупки и включили LVMH. «Мы ожидаем постепенного восстановления продаж и стабилизации маржи во втором полугодии, а также более явного улучшения в 2026 году», — отмечают они.
Наряду с LVMH, аналитики UBS склоняются к швейцарской Richemont как к своей любимой ставке для использования возрождения отрасли. Среди среднесрочных катализаторов они выделяют увеличение доли на ювелирном рынке, который считается наиболее устойчивым сегментом роскоши.
«Динамика продаж Richemont продолжает впечатлять положительным развитием специализированных производителей часов и ускорением роста ювелирных домов, что обусловлено сильным ростом в США, Европе и на Ближнем Востоке, а также значительными улучшениями в Азиатско-Тихоокеанском регионе», — отмечают аналитики Citi. Убежденный в этой траектории, американский банк повышает свои прогнозы по доходам на следующие три года на 1-2%, что является еще одним вотумом доверия швейцарской группе.
Параллельно Goldman Sachs обращает внимание на модную фирму Ermenegildo Zegna, акции которой котируются в Нью-Йорке и Германии. «Она продолжает демонстрировать устойчивость в сложной макроэкономической среде и хорошо позиционирована благодаря своей экспозиции к высококлассному сегменту, менее затронутому волатильностью рынка», — утверждают эксперты.
