В нескольких словах
Несмотря на снижение регионального долга в Испании, его уровень остается высоким, что требует дальнейших мер по оздоровлению государственных финансов. Важную роль играют программы ЕС и реформы финансирования.
Благодаря силе испанской экономики и беспрецедентной финансовой поддержке со стороны ЕС
Благодаря силе испанской экономики и беспрецедентной финансовой поддержке со стороны ЕС в годы поликризиса, удалось снизить нагрузку на государственные финансы после сильного напряжения, вызванного пандемией. По данным Банка Испании, опубликованным в понедельник, общий долг испанских администраций сократился до 101,8% ВВП в конце прошлого года. Сокращение составило 3,3 процентных пункта за год и на 20 пунктов меньше по сравнению с худшими моментами санитарного кризиса. Также пассивность регионов, которые испытывают сильное давление со стороны расходов, поскольку отвечают за предоставление базовых услуг, таких как здравоохранение и образование, продолжает снижаться. Их долговая ставка падает четвертый год подряд и сократилась на шесть десятых в 2024 году, до 21,1% ВВП. Это самый низкий уровень с 2013 года, когда разразился долговой кризис, поколебавший основы евро.
Более того
Более того, в прошлом году все автономные сообщества, за исключением Мурсии, сократили свою нагрузку на ВВП. Но даже несмотря на это, показатели значительно превышают целевые показатели, установленные фискальными правилами, как для всей страны (60%), так и для регионального подсектора.
Автономные сообщества
Автономные сообщества в целом должны поддерживать свой долг ниже 13% ВВП, порог, который на конец 2024 года соблюдали только четыре сообщества: Мадрид, Канарские острова, Наварра и Страна Басков, два последних с системой финансирования, отличной от остальных, которая, по мнению экспертов, предоставляет им больше ресурсов на душу населения. Система финансирования, по сути, оказывает существенное влияние на счета автономных сообществ.
Территории, которые хуже всего относятся к нынешней модели финансирования
Территории, которые хуже всего относятся к нынешней модели финансирования, Валенсийское сообщество и Мурсия, также являются самыми задолженными. Валенсийское сообщество имеет самый высокий уровень задолженности среди всех автономных сообществ (40,7% ВВП), хотя в прошлом году ему удалось добиться сокращения на девять десятых. Мурсия имеет второй по величине показатель (31,5% ВВП), который к тому же увеличился на 1,4 пункта в 2024 году, став единственным регионом, увеличившим свои убытки в прошлом году. Кантабрия находится на противоположном конце. Она добилась наибольшего сокращения за последний год, на 1,7 пункта (до 18,1% ВВП), и относится к числу наиболее финансируемых сообществ.
Ставка регионального долга
Ставка регионального долга начала стремительно расти после финансового кризиса и с 2011 года превышает целевой показатель. Она достигла рекорда в 2020 году, приблизившись к 27% ВВП, и с тех пор начала снижаться, во многом благодаря тяжелой артиллерии, которую выпустило государство, сохранившее ресурсы системы финансирования, несмотря на падение экономической активности во время пандемии, влившее дополнительные ресурсы для защиты основных государственных услуг и предоставившее помощь во время инфляционного кризиса, а также средства, предоставленные ЕС. Однако, если вместо измерения долга по отношению к ВВП рассматривать объем, данные за 2024 год также показывают рост: пассив вырос в декабре до 336 миллиардов евро, рост в годовом исчислении составил 3,3%.
Списание долга
Более половины регионального долга находится в руках государства, поскольку центральная администрация пришла на помощь регионам во время финансового кризиса, создав механизмы ликвидности: дешевые кредиты Казначейства для финансирования наиболее пострадавших регионов, от которых рынки требовали запредельных затрат за предоставление денег. Чрезмерная задолженность, накопленная в то время, является одним из ключевых моментов предложения о списании, согласованного между PSOE и ERC, которое сейчас находится на столе. Хотя оно было согласовано для счета, который Каталония должна государству, соглашение распространяет списание на долг частным инвесторам и на все территории общего режима — то есть, за исключением Наварры и Страны Басков — на общую сумму 83 миллиарда евро.
Списание не нашло никакого отражения
Списание не нашло никакого отражения в данных, представленных в понедельник Банком Испании, в частности, потому, что даже не известно, как будут развиваться переговоры по нему. Для этого требуется органический закон, и бароны PP опасаются его, считая отравленной конфетой. Есть территории, настолько обремененные долгами, что они не смогут вернуться на рынки, даже если им простят часть их пассивов, такие как Каталония, Валенсийское сообщество или Мурсия. Согласно недавнему отчету исследовательского центра Fedea, автономные сообщества должны добиваться сокращения на 0,5% ВВП каждый год в течение следующего десятилетия, чтобы вернуть долг к целевому показателю.
