В нескольких словах
В совете директоров OHLA возникли разногласия относительно способа финансирования потенциальных выплат по иску в Кувейте. Крупные акционеры расходятся во мнениях о выпуске конвертируемых облигаций и их влиянии на долю миноритарных акционеров. Параллельно с этим, продажа акций одним из директоров вызвала вопросы о соблюдении правил торговли.
Конфликт в совете директоров OHLA
В совете директоров OHLA назревает конфликт в преддверии решающего заседания. Компания ожидает решения Торгового суда Парижа в пятницу относительно обеспечительных мер, которые до сих пор предотвращали исполнение Кувейтом гарантий на сумму 40 миллионов евро, связанных с проектом строительства дороги Джамаля Абдель Насера. Если эта защита консорциума (в котором участвуют OHLA и Rizzani) будет снята, это негативно повлияет на финансовое положение компании и потребует дополнительного увеличения капитала. Акции строительной группы упали вчера на 9,14% в ожидании неблагоприятного решения. Разногласия в совете директоров касаются того, какая форма привлечения капитала лучше всего соответствует интересам всех акционеров.
Позиции акционеров
Братья Луис и Маурисио Амодио, крупнейшие акционеры с 21,62% капитала, считают, что выпуск конвертируемых облигаций на 50 миллионов евро, который рассматривался в качестве возможной дополнительной инъекции в рамках недавнего увеличения капитала на 150 миллионов, должен быть предложен всем участникам. Луис Амодио утверждает, что конвертируемые облигации, направленные исключительно на основных акционеров, приведут к размыванию доли миноритариев на 20%.
Эта позиция защиты мелких акционеров, в рамках которой Амодио также сократят свой новый вклад в строительную компанию после выплаты 26 миллионов в ходе увеличения капитала и более 100 миллионов за последние пять лет, противоречит плану второго по величине акционера, бизнесмена Хосе Элиаса. С позиции вице-президента и владея 10,07% капитала, Элиас выступает за то, чтобы конвертируемые облигации были направлены основным акционерам, как планировалось при их вхождении в компанию в декабре.
Состав совета директоров
Элиас присоединился к OHLA вместе с Эулалио Поса (3,36% через Key Wolf), Хосепом Марией Эчарри (2,35% капитала через The Nimo), Хосе Мигелем Исидро (1,68% через Sierrablu) и Антонио Альманса (1,01% через Coenersol). Кроме того, Амодио привлекли мексиканского бизнесмена в сфере недвижимости Андреса Хольцера (8,40% капитала через INV).
Спорные моменты
Мнения в совете директоров также расходятся между теми, кто считает, что облигации должны быть привязаны к текущему уровню цен на бирже, и теми, кто предлагает установить в качестве ориентира цену в 0,25 евро за акцию, которая была ценой подписки на увеличение капитала, завершенное в феврале. В связи с этими разногласиями Амодио открыты для рассмотрения других вариантов укрепления финансового положения строительной компании.
Кувейтский проект и судебные разбирательства
В случае неблагоприятного судебного решения по кувейтскому проекту, в OHLA уверены, что их линия защиты будет продолжена путем предъявления претензий к этому государству. Остается нерешенным вопрос об обжаловании решения Международного центра по урегулированию инвестиционных споров (ICSID), который признал себя некомпетентным после завершения арбитражного разбирательства. Также остается в силе требование к Кувейту на сумму около 300 миллионов евро, поскольку указанная дорога Джамаля Абдель Насера эксплуатируется с сентября 2021 года.
Продажа акций и соблюдение законодательства
Напряженность в совете директоров возросла из-за недавней продажи акций одним из новых акционеров и независимым директором, Антонио Альманса (Coenersol), который продал пять миллионов акций в период с 13 по 17 марта, за несколько дней до судебного решения в Париже, по средней цене от 0,50 до 0,52 евро за акцию. Акции закрыли вчерашнюю сессию на уровне 0,49 евро.
В OHLA изучают, не нарушил ли Альманса, владевший 12 миллионами акций, период блокировки (closed period), который обязывает директоров не продавать акции за 30 дней до публикации годового отчета, как указано в статье 19, параграфе 11 Положения о злоупотреблениях на рынке (596/2014). Это правило действует с июля 2016 года и ввело "запрет лицам, ответственным за управление, в рамках эмитента, совершать сделки с акциями или долговыми инструментами своей компании в течение ограниченного периода в 30 календарных дней до публикации промежуточного или годового финансового отчета", - пояснила в свое время Национальная комиссия по рынку ценных бумаг (CNMV) в циркуляре.
Представитель Coenersol вошел в состав органа принятия решений 12 декабря вместе с Элиасом, Эчарри и Хольцером. И OHLA представила свою отчетность в CNMV, но ей еще предстоит зарегистрировать указанный годовой отчет с ее проверенными цифрами, документ, который включает в себя более подробную информацию. Вопрос заключается в том, должен ли был Альманса, соблюдавший 30-дневный период до публикации предварительного финансового отчета, подождать, пока OHLA опубликует окончательный отчет, прежде чем разместить почти половину своих акций на рынке по цене, вдвое превышающей цену увеличения капитала.
Положительные новости
В последние дни строительная компания получила две хорошие новости. Агентство Moody's повысило кредитный рейтинг компании до "B3" со стабильным прогнозом с "Caa2" с негативным прогнозом. И было вынесено благоприятное арбитражное решение Международной торговой палаты по делу между испанской компанией, в партнерстве с Samsung и Qatar Building Company, против Qatar Railways Company по проекту Doha Major Stations в метро катарской столицы. Решение суда обязало последнюю выплатить совместному предприятию в общей сложности 1,182 миллиарда катарских риалов (314,9 миллиона евро), что включает 87,74 миллиона QAR (23,3 миллиона евро) в качестве судебных издержек. Доля OHLA в консорциуме составляла 30%, и компания получит около 94 миллионов евро.
