Оранжевый лебедь Трампа: торговые войны и экономические риски

Черный лебедь — крайне маловероятное событие, способное перевернуть мир с ног на голову. Почти все, что причисляют к черным лебедям, на самом деле являются серыми лебедями, предсказуемыми и немыслимыми одновременно: пандемия ковида была таковой, по заключению ученых, как и Великая рецессия после десятилетий дерегулирования и финансовых излишеств. Трамп открывает новую категорию — оранжевого лебедя, непредсказуемого и нелепого, разрушительного и запутанного, ураган неопределенности, гнева и хаоса, главным героем которого является своего рода кинозлодей, за которого проголосовали почти 80 миллионов душ. Фильм, говорил Хичкок, будет настолько хорош, насколько хорош его злодей. Трампизм возглавляет авантюрист финансовых преступлений, ставший президентом, а затем и путчистом, и снова президентом, стремящимся разнести все в щепки. Трамп победил, заявив, что США — великий проигравший американизации мира, из-за бедствий белых людей из среднего класса, пришедших в упадок, и из-за подъема Китая. Этот эксцентричный дискурс виктимизации имел успех. Для любителей действенных метафор это случай «волк идет»; Трамп годами говорил, что собирается делать именно то, что делает, и никто не мог в это поверить. Согласно доктрине шока, которая вдохновляет все это движение, капитализм обычно использует катастрофы, чтобы избавиться от старых социальных конструкций, и на этот раз очередь за международным геоэкономическим порядком, который торговая война ведет к разрушению. Оранжевый лебедь, который скрывает под водой лапы монстра. Волк из сказки здесь. Президент США намерен использовать единственную стрелу, тарифы, чтобы поразить множество целей. Он ставит цель сократить свой многомиллиардный торговый дефицит. Он хочет реиндустриализировать — «омолодить», говорит самопровозглашенный Хемингуэй 140 знаков — Соединенные Штаты. Он намерен собрать миллиарды, чтобы не повышать налоги. Он добивается девальвации доллара без повышения процентных ставок и без потери статуса резервной валюты, квадратура круга. И у него есть всевозможные оправдания для шантажа: он положил на стол переговоров фентанил, миграцию, пограничный контроль, Гренландию, Панаму. Тарифная спираль приведет к серьезным экономическим травмам — рецессии, инфляции и прочему — хотя Трамп посмеялся над этой теоретической рамкой своим поэтическим «поцелуйте меня в задницу». В конце концов, тарифы, с этой странной смесью неолиберализма и протекционизма, являются наиболее эффективным экономическим нарративом, чтобы убедить свой народ в том, что президент их защитит, согласно экономической главе учебника хорошего анархолиберального популиста. Рынки могут говорить многое, но социальное негодование неудачников является существенной частью электоральной базы Трампа, и этот экономический рассказ звучит как концерт Metallica в этой сумме страхов и ненависти в стиле хэви-метал, среди которых возвышается трампистское гитарное соло. Политические семена гнева укореняются. Но экономические последствия также пускают корни. С торговой войной произошло то, что должно было произойти: самоспровоцированный кризис, а за ним давление в окружении президента, давление со стороны глав компаний и давление со стороны Республиканской партии. Мощная встряска на биржах и еще одна на рынке долга и доллара — серьезные слова — заставили его исправиться. В последние дни Трамп сосредоточился на своей истинной цели, борьбе за глобальную гегемонию с Китаем; для остального мира он нажал кнопку паузы. С этим поворотом теряет влияние Питер Наварро, предполагаемый идеолог тарифной войны, и повышается котировка министра финансов Скотта Бессента, более склонного к попыткам восстановить равновесие мировой экономики через доллар. Евро, таким образом, поднялся выше 1,1 доллара за единицу. Это означает ревальвацию на 10%, что эквивалентно повышению тарифов на 10%, ни много ни мало. Частичный отход Трампа, таким образом, включает использование доллара в качестве тактического оружия: тарифная эскалация превращается в валютную войну. Заканчивается острая фаза торговой войны и начинается валютная фаза, с обменными курсами в качестве одного из ее слонов. Или в качестве одного из ее нападающих: Трамп понимает политику как футбольный матч — или регби, — в котором его избиратели — не граждане, а хулиганы. Девальвация доллара идет полным ходом, но игра идет не так, как задумал Трамп. Происходит бегство галопом от американских активов из-за потери доверия. И происходит повышение процентных ставок по долгу, опять же из-за потери доверия. США испытывают на себе один из тех кризисов развивающихся стран, характерных для восьмидесятых годов. «Сочетание ненужной торговой войны и негативной тенденции в экономическом управлении Соединенных Штатов подрывает доверие и снизит привлекательность США для инвесторов. Исключительность доллара находится под угрозой», — предупреждает банк Goldman Sachs. Знаменитая «непомерная привилегия» исчезает. Что может пойти не так? Стратегия Трампа проигрышная: у Трампа меньше пространства для маневра, чем у Китая, который годами готовился к этому моменту и имеет остальные мировые рынки такими же открытыми или закрытыми, как и всегда. Битва между Китаем и США — это ожесточенная борьба за власть, а не за видение мира: все более вероятно, что другие страны — европейцы, не говоря уже о других, — откажутся от исторических альянсов ради браков по расчету. Этот страх уже поселился среди советников Трампа. В США со времен гражданской войны на монетах красуется надпись In God We Trust (вольный перевод: мы верим в Бога); доверие имеет основополагающее значение для поддержания стоимости валюты и, следовательно, экономики. Это доверие находится в серьезной опасности. Машина по производству романов, которой является трампизм, надеется, что, несмотря на поражения, которые он накапливает, произойдет поворот сюжета: вмешательство центральных банков, когда мировая экономика снова окажется на краю пропасти. ЕЦБ откроет огонь в этот четверг; Федеральная резервная система скоро начнет стрелять. И все же максимум, на что могут рассчитывать ЕЦБ и ФРС, — это попытаться смягчить глубокие раны непоследовательной, непредсказуемой и разрушительной торговой политики. С позволения магии центральных банкиров, есть ряд уверенностей относительно грядущего сценария. Уровень тарифов будет выше, чем в эпоху до Трампа. Экономика США и мировая экономика пострадают. США и Китай уже разыгрывают партию, которая кажется решающей в борьбе за мировое господство, и у Вашингтона карты хуже. И уровни неопределенности останутся очень, очень высокими в течение очень, очень долгого времени. В конце этого крестного пути есть несколько дверей, несколько возможных выходов. Один: возможно, встряска рынков и давление в конечном итоге обуздают необузданный трампизм последних двух месяцев с помощью центральных банков, хотя кажется сложным вернуть джинна обратно в лампу. Два: возможно, разрыв производственных цепочек в конечном итоге приведет к банкротствам в промышленном секторе США, и эти банкротства в конечном итоге затронут банки; финансовый кризис на горизонте. И три: возможно, эскапады на рынке долга, которые коррелируют с падением доллара, усилятся; еще один финансовый кризис, возможно, более тревожный. Американский век подходит к концу, и благожелательный гегемон, которым Соединенные Штаты были на протяжении десятилетий, перестает им быть. Риски находятся на максимуме. Смены эпох обычно не бывают мирными. И все же, «где есть опасность, там рождается и то, что нас спасает», — говорит стих Гёльдерлина. Надо будет попросить воображения у голливудских сценаристов, чтобы фильм об оранжевом лебеде не закончился совсем плохо. В конце концов, история — это непрекращающийся творческий центр. И у нас всегда останется Пол Остер: «Казалось, что мир вот-вот рухнет, но он не рухнул».