Стать преемником легенды – задача не из легких

62-летний канадский топ-менеджер Грег Абель должен будет принять эстафету в качестве первого руководителя Berkshire Hathaway в конце года, когда Уоррен Баффетт уйдет на пенсию. Абель, который в настоящее время является вице-президентом группы, отвечающим за все виды деятельности, кроме страхования, сталкивается с огромными вызовами. Самым трудным, почти невозможным, будет повторить доходность, достигнутую Баффеттом за 60 лет во главе компании, – 20% в год. Более реалистичной планкой будет хотя бы попытаться превзойти рынок. Кроме того, Абель унаследует огромный запас ликвидности для инвестиций, и ему придется делать это, сохраняя культуру Berkshire Hathaway и инвестиционную философию Уоррена Баффетта.

Легендарный инвестор намеренно был двусмысленным относительно своей будущей роли. В принципе, он не объявлял о том, что покинет пост президента, который сейчас не имеет исполнительных функций, на который назначен его сын Говард. Также неясно, будет ли Оракул из Омахи в следующем году отвечать на вопросы акционеров, в этом случае в качестве вице-президента. Баффетту 94 года, и любые прогнозы могут быть поставлены под сомнение фактами. У бизнесмена и инвестора есть еще несколько месяцев в качестве генерального директора компании. За 60 лет его пребывания у руля стоимость акций Berkshire Hathaway, включая рост в этом году, выросла почти на 6 600 000%. Тысяча долларов, вложенная в компанию в начале 1965 года, сейчас стоила бы 66 миллионов долларов. Доходность составила 20% в год, что почти вдвое превышает доходность индекса S&P 500, наиболее представительного на американской фондовой бирже. За эти шесть десятилетий Баффетт часто выкупал акции Berkshire Hathaway (способ вознаграждения акционеров), но выплачивал дивиденды только один раз, в 1967 году, о чем инвестор недавно вспоминает как о «кошмаре». Он считает, что реинвестирование прибыли – лучший способ создать дополнительное богатство. Эту планку практически невозможно превзойти Грегу Абелю. В совокупной доходности Berkshire Hathaway большой вес имеет экспоненциальный рост на первом этапе. Между 2015 и 2024 годами даже сам Баффетт не смог превзойти рынок.

Оракул из Омахи в последние годы признавал, что с учетом размеров конгломерата очень трудно найти инвестиции, которые имеют значение и существенно сдвигают стрелку доходности. Если тягаться с самым успешным инвестором в истории – задача невыполнимая, то превзойти рынок и избежать неприятностей для акционеров – цели, которые можно требовать от Абеля.

Преемник Уоррена Баффетта унаследует огромную огневую мощь. Berkshire Hathaway накопила рекордную позицию ликвидности в размере 347,771 миллиарда долларов. После 10 кварталов подряд чистых продаж на фондовом рынке, будет интересно посмотреть, увеличится или уменьшится эта цифра до конца года, когда произойдет смена руководства, но она все равно будет огромной. У Абеля очень успешный опыт ведения переговоров о приобретениях и управления компаниями, но не в выборе портфеля финансовых инвестиций, который Berkshire Hathaway более чем на две трети концентрирует в пяти компаниях (Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America и Chevron). Успешные инвестиции могут принести столь же значительную или даже большую прибыль, чем управление примерно 180 компаниями конгломерата. Хотя не все было идеально, акции Berkshire торгуются с премией за то, что Баффетт стоит у руля, и за уверенность рынка в том, что он будет знать, куда инвестировать, не теряя терпения. Достаточно ему занять позиции в компании, чтобы ее цена взлетела (что со временем затрудняет накопление очень больших пакетов акций). Хотя у Абеля будет команда консультантов, нанятых Баффеттом, ему еще предстоит продемонстрировать свое инвестиционное чутье.

Преемник Баффетта заверил, что сохранит культуру Berkshire Hathaway

На собрании в субботу, перед неожиданным объявлением нынешнего генерального директора, Абель, как назначенный преемник, уже пообещал защищать наследие и философию Berkshire Hathaway. «Мы будем поддерживать репутацию Berkshire и нашей компании, и я вижу это в инвестициях или в том, как мы управляем делами в каждом из наших бизнесов. Это всегда будет приоритетом, и мы будем следить за тем, чтобы это было в центре нашего внимания», – сказал он. «Речь идет, по сути, об инвестиционной философии и о том, как Уоррен и команда распределяли капитал в течение последних 60 лет. На самом деле, ничего не изменится», – добавил он.

Помимо приобретений и инвестиций, Абелю придется управлять огромным конгломератом, в котором на конец 2024 года работало в общей сложности 392 396 сотрудников. Он включает в себя около 180 действующих компаний, которые приносят годовой доход почти в 400 миллиардов долларов. Помимо страхового бизнеса, группа владеет компаниями в сфере железных дорог, частной авиации, электроснабжения, автозаправочных станций, автомобильных дилерских центров, строительных компаний, производителей химической продукции, агентств недвижимости, ювелирных изделий, игрушек, мороженого, одежды, обуви и других потребительских товаров. Среди его брендов – Geico, Brooks, Duracell, Dairy Queen, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds и See’s Candies. Несмотря на свою огромную задачу, Абель надеется продолжать находить время для того, чтобы быть школьным тренером своих детей по хоккею, своему любимому виду спорта, как и полагается настоящему канадцу.