Доходность краткосрочных долговых бумаг Испании впервые с октября 2022 года опустилась ниже отметки в 2%. В ходе недавнего аукциона Казначейство Испании привлекло 5,77 млрд евро за счет размещения шести- и 12-месячных казначейских векселей (Letras del Tesoro), достигнув средних показателей в рамках запланированного диапазона в 5,5-6,5 млрд евро.

Несмотря на снижение доходности, интерес инвесторов к испанскому долгу остается высоким. Общий спрос на аукционе превысил 10,34 млрд евро, что обеспечило коэффициент покрытия 1,8х (спрос к предложению).

Основной объем размещения пришелся на 12-месячные векселя, по которым было привлечено 4,10 млрд евро. Предельная доходность по ним снизилась до 1,9%, что ниже 2,02% на предыдущем аукционе и является самым низким показателем с сентября 2022 года. Этот период совпал с активной фазой борьбы центральных банков с инфляцией и значительным повышением ставок.

Хотя общий спрос на испанский «бумаги» сохраняется, с уменьшением доходности интерес со стороны частных инвесторов снизился. Неконкурентные заявки, в основном поступающие от небольших вкладчиков, составили 737,74 млн евро против 1,31 млрд евро на предыдущем аукционе.

По шестимесячным векселям было размещено 1,69 млрд евро. Их доходность снизилась с 2,119% до 1,945%, достигнув самого низкого уровня с октября 2022 года. Как и в случае с годовыми векселями, спрос от частных инвесторов также существенно сократился – с 1,16 млрд евро до 846,17 млн евро. На данный момент только доходность трехмесячных векселей остается выше 2%.

Снижение доходности обусловлено, среди прочего, ожиданиями возможного дальнейшего снижения процентных ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) на фоне макроэкономической ситуации. Это делает долг еврозоны, включая испанский, более привлекательным в текущем рыночном контексте.

Параллельно с аукционами Казначейства, активность наблюдается и на региональном уровне. Автономные сообщества Испании также выходят на рынок для привлечения финансирования. Например, Кастилия и Леон планирует разместить «зеленые» облигации на 500 млн евро со сроком погашения 7 лет. Ранее в этом году на рынок выходили Мадрид и Страна Басков, привлекая средства путем выпуска долгосрочных облигаций.

Деятельность на рынке капитала затронула и банковский сектор. После размещения субординированного долга Bankinter, Santander успешно разместил пятилетние ипотечные облигации (cédulas hipotecarias) на сумму 500 млн евро. Изначально предложенный спред был снижен благодаря высокому спросу, превысившему 2,6 млрд евро. Santander активно реализует свою программу финансирования, привлекая значительные объемы средств с начала года.